20210529-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_机床行业订单饱满持续超预期_宁德时代密集招标利好设备商_17页_883kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概览

本报告聚焦机械设备行业的多个子领域，分析行业趋势、投资机会及风险提示，重点关注工程机械、锂电设备、光伏设备、半导体设备、激光设备、机床行业等板块的最新动态与投资逻辑。

主要观点与关键信息

1. 工程机械行业

• 行业趋势：工程机械行业经历两轮涨价，2021年Q1仅31.3%的代理商处于微利或盈利状态，下游需求旺盛支撑涨价。
• 价格战风险可控：行业集中度提升（CR3从33%升至54%），龙头具备较强成本转移能力，预计全年净利率稳中有升。
• 重点推荐：【三一重工】、【中联重科】、【恒立液压】，建议关注【徐工机械】。
• 盈利预测：上调2021-2023年净利润至200/226/246亿元，当前PE为13/11/11倍，维持“买入”评级。

2. 锂电设备行业

• 行业趋势：宁德时代密集招标，7个生产基地新增产能超500GW，设备投资超千亿元，带动设备商业绩增长。
• 重点推荐：【先导智能】、【杭可科技】、【先惠技术】。
• 杭可科技亮点：
  • 2021Q1营收3.1亿元，同比+87%，扣非净利润0.46亿元，同比+29%。
  • 海外扩产加速，预计2021年订单将超40亿元。
  • LG新能源IPO融资20万亿韩元，预计未来三年后道设备投资约280亿元，杭可占有率为70%，预计订单约60亿元。
• 盈利预测：预计2021-2023年利润分别为5.7/10.4/19.1亿元，对应PE为58/32/17倍，维持“买入”评级。

3. 光伏设备行业

• 行业趋势：光伏硅片大尺寸化趋势明显，大硅片国产化需求迫切，带动长晶设备更新需求。
• 重点推荐：【迈为股份】（HJT效率达25.05%）、【晶盛机电】（国内市占率70-80%）、【金博股份】、【捷佳伟创】、【奥特维】。
• 迈为股份亮点：
  • 实验室HJT电池效率达25.05%，创量产纪录。
  • 与宁德时代等企业深度绑定，受益于光伏设备更新需求。
• 晶盛机电亮点：
  • 2021Q1收入9.1亿元，净利润2.8亿元，同比+110%。
  • 单日出货量达30台，是行业主力供应商。
• 盈利预测：预计2021-2023年净利润分别为13.92/19.67/26.94亿元，对应PE为38/27/20倍，维持“买入”评级。

4. 半导体设备行业

• 行业趋势：半导体行业回暖，进口替代加速，国内设备厂商迎来发展机遇。
• 重点推荐：【中微公司】、【北方华创】、【至纯科技】、【华峰测控】，建议关注【华兴源创】。
• 数据支持：2020年全球半导体销售额达4355.6亿美元，中国成为全球最大市场，占比26.3%。

5. 激光设备行业

• 行业趋势：激光行业受益于制造业复苏，景气度持续提升，应用领域不断拓展。
• 重点推荐：【柏楚电子】、【锐科激光】、【大族激光】。
• 柏楚电子亮点：
  • 2021Q1营收1.88亿元，同比+147%。
  • 定增用于智能切割头扩产，打开成长空间。
• 盈利预测：预计2021-2023年EPS分别为5.57/7.24/9.22元，对应PE为64/49/39倍，维持“买入”评级。

6. 机床行业

• 行业趋势：2021年1-3月新增订单同比+90.1%，在手订单同比+28.1%，行业产销两旺。
• 重点推荐：【创世纪】、【海天精工】、【国盛智科】（主机）；【华锐精密】、【欧科亿】（刀具）。
• 数据支持：金属切削机床新增订单同比+111.5%，金属成形机床新增订单同比+53.7%。

7. 油服设备行业

• 行业趋势：页岩油开采提速，压裂设备需求增长。
• 重点推荐：【杰瑞股份】。
• 数据支持：2020年全球油气资本开支同比-19%，但国内保供政策支撑行业。
• 盈利预测：预计2021-2023年净利润分别为19.5/25.6/33.5亿元，对应PE为19/15/11倍，维持“买入”评级。

推荐组合

风险提示

• 疫情持续影响：可能影响下游订单和产能释放。
• 经济增速低于预期：可能抑制制造业投资。
• 行业竞争加剧：可能导致利润空间压缩。
• 国际化与数字化战略不及预期：可能影响公司长期竞争力。

行业重点新闻

• 台积电3纳米制程：6月底开始装机，预计2022年中月产能达5-6万片。
• 迈为股份HJT效率：经ISFH认证达25.05%，刷新量产效率纪录。
• 隆基绿能：云南和青海地震影响5月硅片产量约10%。
• 宁德时代参股公司中标储能项目：项目规模为150MW/300MWh。

公司新闻公告

• 长川科技：国家集成电路基金减持313.78万股。
• 杭可科技：169.5万股限制性股票符合归属条件。
• 精测电子：拟投资17亿元建设新能源智能装备项目。
• 璞泰来：高管冯苏宁减持完毕，累计减持93.8万股。
• 锐科激光：两名监事及高管合计减持8.01万股。
• 三一重工：拟向控股子公司三一融资租赁增资8亿元。

重点数据跟踪

• 4月制造业PMI为51.1，较上月下降0.8pct。
• 4月制造业固定资产投资完成额累计同比+23.8%。
• 4月挖掘机销量46572台，同比+2.52%。
• 4月金属切削机床产量6万台，同比+37.2%。
• 4月动力电池装机量8GWh，同比+134%。
• 4月新能源乘用车销量18万辆，环比-9%。
• 4月北美半导体设备制造商出货额34.1亿美元，同比+50%。
• 4月工业机器人产量3万台/套，同比+43%。
• 4月电梯、自动扶梯及升降机产量14万台，同比+18.6%。

投资评级标准

• 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上。
• 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间。
• 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间。
• 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间。
• 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。