20210522-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_工程机械主机厂开启涨价将有效转嫁成本_宁德时代招标加速落地利好锂电设备商_18页_879kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容

本次周报主要聚焦于工程机械、锂电设备、光伏设备、半导体设备、激光设备、机床行业等机械设备子行业，分析其行业趋势、投资逻辑及重点推荐标的。报告指出，随着制造业复苏和新能源产业加速发展，多个子行业均呈现高景气度，具备投资价值。

主要观点

1. 工程机械

• 行业正经历第二轮涨价，主要由上游成本上升和下游旺盛需求驱动。
• 2021年一季度，仅有31.3%的代理商处于微利或盈利状态，涨价势在必行。
• 行业集中度提升，龙头公司具备较强的成本转移能力，预计全年净利率稳中有升。
• 重点推荐：三一重工、中联重科、恒立液压；建议关注：徐工机械。

2. 锂电设备

• 宁德时代加速扩产，带动设备商订单落地，2021年5月以来设备商订单已超20亿元。
• 全球动力电池进入新的产能周期，预计未来三年新增设备投资总额达1383亿元。
• 设备商具备稀缺性，未来业绩和估值均有提升空间。
• 重点推荐：先导智能、杭可科技、先惠技术；建议关注：赢合科技、科恒股份、联赢激光。

3. 光伏设备

• 光伏硅片大尺寸趋势明显，带来产能更新需求。
• 2020-2022年年均新增设备需求约280亿元。
• 重点推荐：迈为股份、晶盛机电；推荐：金博股份、捷佳伟创、奥特维；建议关注：金辰股份。

4. 半导体设备

• 半导体行业回暖，进口替代加速，国内设备厂商有望受益。
• 2020年全球半导体设备销售额达711.8亿美元，其中中国大陆占比26.3%。
• 重点推荐：中微公司、北方华创、至纯科技、华峰测控；建议关注：华兴源创、帝尔激光。

5. 激光设备

• 激光行业受益于制造业复苏，景气度持续提升。
• 激光切割、焊接等技术渗透率提升，应用场景不断拓展。
• 重点推荐：柏楚电子、锐科激光、大族激光。

6. 机床行业

• 机床行业产销两旺，订单增长显著。
• 2021年1-3月，金属加工机床新增订单同比增长90.1%，在手订单增长28.1%。
• 建议关注：创世纪、海天精工、国盛智科（主机）；建议关注：华锐精密、欧科亿（刀具）。

关键信息

• 工程机械：2021年一季度挖机销量同比+84.96%，起重机销量同比+75.75%。
• 锂电设备：2021年Q1锂电设备行业营收同比+35%，归母净利润同比+88%。
• 光伏设备：晶盛机电2021年Q1毛利率36.35%，净利率31.20%，创历史新高。
• 半导体设备：中国大陆2020年半导体设备销售额达187.3亿美元，占全球26.3%。
• 激光设备：柏楚电子2021年Q1收入同比增长147%，净利率63.09%。
• 机床行业：2021年1-3月金属切削机床产量同比+42.9%，金属成形机床产量同比+31.7%。

推荐组合

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期
• 行业周期性波动
• 行业竞争加剧
• 国际化及数字化战略不及预期
• 疫情影响持续
• 经济增速低于预期
• 下游行业需求低于预期
• 行业竞争恶化

投资建议

• 买入：三一重工、杭可科技、晶盛机电、柏楚电子、杰瑞股份
• 增持：中联重科、先导智能、先惠技术、迈为股份、中微公司、北方华创、至纯科技、华峰测控、华测检测、杰瑞股份、创世纪、海天精工、国盛智科、华锐精密、欧科亿、绿的谐波、埃斯顿、拓斯达、克来机电、快克股份、赛腾股份、瀚川智能、机器人、伊之密、海天国际、连城数控、沪硅产业、中环股份、神工股份

总结

本报告指出，机械设备行业多个子行业均受益于制造业复苏和新能源产业扩张，行业景气度持续提升。重点推荐具有成本转移能力、订单增长显著、具备技术优势的龙头企业。同时，提醒投资者关注行业周期性波动、疫情持续影响及市场竞争加剧等风险。