计算机行业2018年四季度投资策略_把握产业大势_推荐云计算产业链_39页-2mb

计算机行业2018年四季度投资策略总结

核心内容

2018年四季度，华创证券对计算机行业保持乐观态度，认为其下半年表现将延续向好趋势，主要基于以下逻辑：

1. 板块业绩回暖：云计算、工业互联网、智慧安防等领域表现亮眼，软件业务收入增速加快，净利润增速同比回升。
2. 政策利好释放：国家持续推动科技强国战略，工业互联网、“企业上云”、自主可控、医疗信息化及信息消费升级等政策密集落地，形成自上而下的长期驱动。
3. 产业趋势清晰：云计算和自主可控成为核心发展方向，且贸易战对计算机行业影响有限，主要企业市场仍以国内为主。
4. 投资主线明确：建议把握云计算、自主可控等产业趋势，关注业绩增长确定性强的优质龙头。

主要观点

• 云计算引领产业变革：云计算凭借灵活配置、资源利用率高和节省成本的优势，正逐步颠覆传统IT部署模式。全球公有云市场规模持续增长，AWS、Azure等国际巨头保持高增长，国内市场亦迎来红利释放期。
• 国内SaaS崛起：金蝶、用友等企业在SaaS领域逐渐崛起，国内SaaS市场增速高于全球，预计2021年市场规模将达48.9亿美元。
• 行业云成新风口：云计算正从互联网行业向政务、金融、工业、医疗、建筑等传统行业渗透，行业云成为巨头们争夺的下一个重点方向。
• 自主可控加速推进：国家高度重视信息安全和核心技术突破，政策支持推动国产替代，太极股份、中孚信息、美亚柏科、启明星辰等企业成为重点推荐标的。

关键信息

一、板块表现回顾

• 市场表现：2018年年初至今，计算机板块涨跌幅在中信所有子板块中排名第四。
• 业绩表现：2018H1计算机行业190家上市公司营收同比增长24.90%，净利润同比增长6.99%。

二、行业细分表现

• 营收增速领先：云计算、智慧安防、人工智能、工业互联网等细分领域表现突出，增速中位数分别达30.26%、26.92%、25.98%、25.81%。
• 净利润增速领先：电子政务、金融信息化、云计算、工业互联网等细分领域净利润增速中位数分别达37.50%、33.48%、30.59%、29.54%。

三、云计算市场发展

• 全球市场：2017年全球公有云市场规模达1110亿美元，增速29.22%。预计2021年将达2461亿美元。
• 中国市场：2017年国内云计算市场规模达691.6亿元，增速34.32%。其中，IaaS市场增速显著，阿里云、腾讯云、金山云等企业持续扩张。
• 行业云渗透：云计算向传统行业快速渗透，各大厂商与行业IT企业合作，推动行业云发展。

四、政策支持与行业趋势

• 工业互联网：国家政策支持下，行业云平台建设加速，各地政府密集出台“企业上云”计划，推动产业数字化转型。
• 自主可控：国家对信息安全和核心技术高度重视，推动国产替代，关键领域如CPU、操作系统、数据库等国产化产品逐步成熟。
• 医疗信息化：国家政策推动医疗云发展，预计2020年市场规模将达430亿元，互联网+医疗健康模式逐步落地。

投资建议

主线一：关注成长性强、业绩增长确定性高的优质龙头

• 推荐标的：辰安科技、泛微网络、恒华科技

主线二：把握云计算、自主可控等产业趋势

• 云计算SaaS：广联达、用友网络、恒生电子、泛微网络、超图软件、恒华科技、石基信息
• 云计算IaaS：浪潮信息、中科曙光、深信服、宝信软件
• 自主可控与信息安全：太极股份、中孚信息、美亚柏科、启明星辰
• 人工智能：科大讯飞、四维图新、华宇软件、海康威视、苏州科达、千方科技
• 工业互联网：用友网络、东方国信、大豪科技

风险提示

• 解禁和减持风险
• 下游行业景气度下行
• 人力成本持续上升

数据与图表支持

• 行业数据：包括国内软件和信息技术服务业收入增速、净利润增速、计算机板块海外收入占比等。
• 政策支持：国家对工业互联网、“企业上云”、自主可控、医疗信息化等领域的政策推动。
• 市场趋势：全球及国内云计算市场增长预测、IaaS和SaaS市场表现、行业云发展趋势等。

重点公司盈利预测及估值

相关研究报告

• 《华创“小白马”中报总结：业绩表现亮眼，成长性持续验证》
• 《计算机行业周报：监管科技总体方案发布，信息化改造需求凸显》
• 《计算机行业2018年中报总结：云计算表现亮眼，把握产业大势与业绩确定性》

总结

本报告全面分析了2018年计算机行业的发展态势，重点指出云计算作为行业发展的核心驱动力，其在国内外市场的持续增长以及政策支持下的加速发展。同时，报告强调了自主可控、工业互联网、医疗信息化等细分领域的潜力与投资价值，并给出了具体的投资建议和重点推荐公司。整体来看，计算机行业在政策红利、技术进步和市场需求的推动下，有望在2018年四季度实现进一步增长。