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非公开发行A股扰动基本面 - 银行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所发布的银行业周报，主要分析了2014年7月14日至7月17日期间，中国银行业市场表现、主要行业事件及投资建议。

主要观点

• 银行业整体表现略逊于沪深300指数，但国有银行和城商行表现优于行业平均。
• 部分银行股表现突出，如兴业银行、华夏银行和宁波银行。
• 银行业面临资本补充压力，多家银行发布非公开发行A股及优先股的融资方案。
• 外汇政策放宽，有助于资本流出，同时外资行在国内创新产品，如余额理财。
• P2P行业面临监管政策出台，未来将回归信息中介定位。
• 央行发布上半年金融数据，显示社会融资规模增长，信贷结构优化。
• 金砖国家开发银行总部设在上海，初始资本为1000亿美元，标志着中国在全球金融体系中地位提升。
• 农村金融机构被加强监管，以降低风险并优化资金配置。
• 上海发放首批支小再贷款，推动小微企业信贷投放。

关键信息

本周市场表现

• 沪深300指数上涨0.75%。
• 银行业整体上涨0.61%，跑输大盘0.14%。
• 国有银行整体上涨0.67%，股份制银行上涨0.54%，城商行上涨1.05%。
• 个股表现前三为兴业银行（+1.47%）、华夏银行（+1.43%）、宁波银行（+1.38%）。

本周主要事件

1. 外汇政策放宽：37号文出台，放松返程投资管制，拓宽资金流出渠道。
2. 外资行余额理财创新：南洋商业银行推出“智慧金”业务，支持T+0快速赎回。
3. 花旗利润大幅下降：受70亿美元和解协议影响，第二季度利润下降96%。
4. 银联国际拓展海外市场：与全球40大核心商圈合作，提供特惠计划。
5. P2P监管政策或将出台：明确P2P为信息中介，设置准入门槛。
6. 平安银行融资方案：非公开发行不超过200亿元优先股和100亿元普通股。
7. 央行发布上半年金融数据：社会融资规模创历史新高，M2增速加快。
8. 金砖国家开发银行设立：总部设在上海，初始资本1000亿美元。
9. 农村金融机构监管加强：限制低评级债券投资，降低杠杆。
10. 支小再贷款启动：上海发放首批5亿元支小再贷款，支持小微企业信贷。

公司公告

• 光大银行：发布H股公告和副董事长辞任公告。
• 平安银行：公布非公开发行普通股和优先股的融资方案及关联交易公告。
• 南京银行：发布非公开发行A股股票预案。
• 宁波银行：发布非公开发行股票摊薄即期回报的影响分析及填补措施公告。

投资建议

• 推荐银行：中行、光大和南京银行。
• 资本压力：定增银行的PB低于1倍，损害原有股东利益，对二级市场形成压力。
• 融资两难：银行需在资本补充和股东利益之间做出选择，优先股和普通股的组合方案被推荐。

本周股票组合

总结

本报告全面分析了2014年7月银行业市场表现及行业动态，指出银行业在资本补充方面面临挑战，同时强调政策导向对行业发展的重要影响。在投资建议中，分析师推荐中行、光大和南京银行，认为其具备较好的增长潜力和投资价值。