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格林大华期货油脂早报总结（2021年11月24日）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的油脂市场早报，分析了当前油脂市场的走势及影响因素，重点包括国际油价、全球油脂供应预期、库存数据、操作建议及潜在风险。报告旨在为投资者提供市场判断与操作参考，但明确指出报告内容仅供参考，不构成具体投资建议。

主要观点

• 国际油价上涨：由于消费国释放石油储备不及预期，国际油价强势上涨，对油脂市场形成一定支撑。
• 油脂供应预期增加：行业人士预计2022年全球油脂供应将增加630-680万吨，主要来自棕榈油、葵花籽油、大豆油和菜籽油。
• 国内油脂市场波动：内盘三大油脂（棕榈油、豆油、菜籽油）在当日盘中波动剧烈，建议投资者谨慎应对。
• 操作建议：建议保留低位多单，谨慎持有；未入场者建议观望，新单轻仓日内操作。
• 价格区间参考：
  • Y2201（豆油）：压力位11000，支撑位9300；
  • P2201（棕榈油）：支撑位11000，支撑位9000；
  • 0I2201（菜籽油）：压力位13500，支撑位11530。

关键信息

利多因素

• 马棕榈油出口增长：2021年11月前20天，马棕榈油出口环比增长18.1%，显示出口需求强劲。
• 库存数据改善：豆油库存降至105.9万吨（上周为107.1万吨），棕榈油库存增加至47.5万吨（上周为44.7万吨），菜籽油库存上升至36.3万吨（上周为34.4万吨），整体库存水平有所下降或稳定，对市场有一定支撑。

利空因素

• 2022年供应预期增加：分析师预测2022年植物油产量将增加630-680万吨，主要集中在棕榈油、葵花籽油、大豆油和菜籽油，可能对价格形成下行压力。
• 进口量上升：1-10月植物油进口量达到890万吨，同比增长4.6%，显示外部供应充足，可能影响国内价格走势。

风险因素

• 国际原油价格波动：原油价格的变动可能间接影响油脂成本及市场情绪。
• 政策调控风险：政府可能出台相关调控政策，对油脂市场产生影响。
• 拉尼娜天气预期：拉尼娜现象可能导致全球油脂产量波动，尤其是棕榈油主产区印尼和马来西亚，可能对价格产生不确定性影响。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不构成买卖建议。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。
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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862