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格林大华期货棉花早报总结（2021年11月24日）

核心内容

格林大华期货发布的棉花早报指出，当前棉花市场整体处于横盘震荡状态，美棉近强远弱，郑棉夜盘小幅下跌。报告分析了近期市场动态，并对操作策略、利多与利空因素以及潜在风险进行了综合评估。

主要观点

• 美棉走势：美棉主力合约3月报收115.66美分/磅，较前一日下跌0.31美分，显示近期市场情绪偏弱。
• 新年度出口情况：新年度美棉已连续三周出口状况不佳，但收割率高于5年均值，表明供应端可能有所增加。
• 郑棉表现：郑棉夜盘小幅盘跌，整体仍维持横盘震荡格局，市场观望情绪浓厚。
• 操作建议：建议投资者继续观望，等待进一步的市场信号。

关键信息

利多因素

• 储备棉销售：23日储备棉投放销售资源20009.34吨，实际成交14622.052吨，成交率73.08%，较前一日有所提升。
• 成交价格：平均成交价格19838元/吨，较前一日上涨48元/吨；折3128价格21196元/吨，较前一日上涨95元/吨，显示市场对棉花价格有一定支撑。

利空因素

• USDA周度生长报告：截至11月21日当周，美棉收割率为75%，高于前一周的65%，但略低于去年同期的76%。该数据表明美棉供应可能逐步增加，对价格形成压力。
• 郑棉仓单变化：23日郑棉注册仓单为3444，较前一日减少3；有效预报1453张，显示市场交投清淡，库存压力有所显现。

风险因素

• 新棉上市及产量变化：新棉上市可能对市场供应产生影响，产量变化是当前市场的主要风险点。
• 美元走势：美元汇率波动可能对棉花价格造成影响，尤其是进口成本和需求端的变化。

结论

当前棉花市场处于震荡状态，美棉近强远弱，郑棉表现偏弱。尽管储备棉销售情况有所改善，但美棉收割率上升可能带来供应压力。投资者在操作上应保持谨慎，以观望为主，关注新棉上市及产量变化，同时留意美元走势对市场的潜在影响。

研究员：农产品研究小组
联系电话：0371-65616145

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