传媒行业深度报告：元宇宙系列3：开放世界游戏——增长空间打开，引擎、设计与IP打造能力或为决胜关键_26页_2mb

传媒行业深度报告总结

核心内容

本报告聚焦于开放世界游戏作为未来游戏形态的发展趋势，分析其具备的元宇宙要素和成熟的商业模式，并预测其在国内手游市场的增长空间。同时，报告探讨了NFT与游戏结合的潜力，指出其可能进一步放大开放世界游戏市场规模，并提出了重点推荐和受益标的，供投资者参考。

主要观点

1. 开放世界游戏发展趋势

• 开放世界游戏是顶尖技术与设计的结合，已从主机、PC端扩展至手机端，成为未来手游的重要方向。
• 开放世界游戏具备**“开放”与“创造”**两大核心元素，可提升游戏用户生命周期（LTV）。
• 开放世界游戏主要分为RPG和沙盒游戏两大方向，其中RPG以剧情、系统、谜题等为核心体验，沙盒游戏则注重玩家创造与UGC内容。

2. 开放世界游戏具备元宇宙要素与成熟商业模式

• 开放世界游戏已初步具备身份、社交、沉浸感、随时随地等元宇宙关键要素，是元宇宙雏形。
• 开放世界游戏的商业模式已趋于成熟，包括买断制、免费+内购、NFT交易、创作者经济等，为元宇宙商业化提供参考。

3. 开放世界手游市场空间广阔

• 2025年国内开放世界手游市场规模预计可达448.32亿元，2021-2025年复合增速约51.75%。
• 开放世界游戏开发门槛高，引擎、设计、IP打造能力是决定市场竞争力的关键因素。

4. “NFT+游戏”可能进一步扩大市场规模

• 参考海外链游（GameFi）经验，NFT与游戏IP结合可提升用户付费意愿和规模，并降低获客成本。
• NFT的确权功能可增强游戏IP属性，提升用户对IP的认同感与参与度。

关键信息

市场预测

• 2025年国内开放世界手游市场规模：448.32亿元（中性假设）
• 2024年全球区块链游戏收入规模：预计可达100亿美元（中性预期）

技术与商业模式

• 游戏引擎是开放世界游戏工业化生产的重要基础，影响游戏表现和开发效率。
• 开放世界RPG和沙盒游戏是主流玩法，RPG以角色扮演为核心，沙盒游戏以UGC内容为核心。
• NFT+游戏模式可增强游戏IP价值，构建创作者经济模型，形成良性循环。

受益标的

风险提示

1. 游戏引擎技术发展不及预期：影响游戏品质和开发效率。
2. 监管风险：NFT与区块链技术在国内应用仍面临监管不确定性。

总结

开放世界游戏作为游戏形态的重要发展方向，具备高用户粘性、长生命周期和多元变现模式，有望成为元宇宙的重要组成部分。随着NFT与游戏IP结合的深入，其市场空间将进一步扩大。建议投资者关注具备IP打造能力、引擎研发实力及游戏设计能力的头部企业，如完美世界、心动公司、腾讯控股、网易-S、Roblox、汤姆猫和Unity Software等，以把握开放世界游戏和元宇宙概念带来的投资机会。