20231207-国泰期货-合成橡胶_短期成本支撑_中期趋势仍偏弱_3页

合成橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2023年12月7日合成橡胶市场的基本面与趋势，并给出了相应的观点与建议。整体来看，合成橡胶市场短期受成本支撑，但中期趋势仍偏弱。

市场基本面数据

期货市场

• 顺丁橡胶主力(02合约)：
  • 日盘收盘价：11,750元/吨（较前日上涨120元/吨）
  • 成交量：39,358手（较前日增加9,857手）
  • 持仓量：19,145手（较前日减少2,054手）
  • 成交额：228,110万元（较前日增加55,086万元）

价差数据

• 基差：山东顺丁-期货主力为200元/吨（较前日下降170元/吨）
• 月差：BR01-BR02为-30元/吨（较前日上升15元/吨）

现货市场

• 顺丁价格：
  • 华北顺丁(民营)：11,550元/吨（持平）
  • 华东顺丁(民营)：11,850元/吨（持平）
  • 华南顺丁(民营)：11,800元/吨（持平）
  • 山东顺丁市场价(交割品)：11,950元/吨（较前日下降50元/吨）
• 丁苯价格：
  • 齐鲁丁苯(型号1502)：11,550元/吨（较前日下降50元/吨）
  • 齐鲁丁苯(型号1712)：10,700元/吨（持平）
• 丁二烯价格：
  • 江苏主流价：8,800元/吨（较前日下降100元/吨）
  • 山东主流价：8,900元/吨（较前日下降100元/吨）

基本面指标

• 顺丁开工率：65.3463%（持平）
• 顺丁成本：11,873元/吨（持平）
• 顺丁利润：27元/吨（持平）

市场趋势分析

• 趋势强度：0（偏中性）
• 短期支撑：丁二烯价格回落，对顺丁成本形成支撑，预计下方底部区间在11500-11600元/吨。
• 中期偏弱：市场整体趋势偏弱，基本面压力较大，库存偏高，下游需求疲软。

主要观点与建议

短期展望

• 顺丁橡胶价格下方空间逐渐打开，预计11500-11600元/吨为底部区间。
• 盘面12100-12200元/吨或为基本面估值上限。
• 由于现货市场成交清淡，下游观望情绪浓厚，价格上行压力较大。

中期展望

• 丁二烯供应端整体偏弱，四季度国际价格回调后，进口量或有所增加，供应存增量预期。
• 需求端来看，顺丁及丁苯库存压力大，开工率或将下调，ABS及SBS开工率已处于低位，下游需求持续偏弱。
• 顺丁橡胶产量维持高位，但库存压力大，现货价格面临下行压力。

关键信息总结

• 成本支撑：丁二烯价格回落，为顺丁橡胶提供短期支撑。
• 库存压力：顺丁橡胶库存偏高，现货价格承压。
• 需求疲软：下游需求整体偏弱，尤其是ABS和SBS开工率处于低位。
• 趋势判断：短期趋势偏弱，中期仍需关注成本与需求变化。
• 操作建议：投资者应谨慎操作，关注市场库存变化及丁二烯价格走势。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并自行承担相应风险。

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