合成橡胶市场分析总结（2024年05月06日）
核心内容概述
2024年5月6日，合成橡胶市场整体呈现低位震荡态势。当前市场缺乏明显的上涨或下跌驱动，主要受制于基本面格局和套利空间的影响。
市场数据概览
期货市场数据（顺丁橡胶主力05合约）
| 项目 |
昨日数据（元/吨） |
前日数据（元/吨） |
变动幅度 |
| 日盘收盘价 |
12,975 |
13,115 |
-140 |
| 成交量（手） |
28,965 |
26,268 |
+2,697 |
| 持仓量（手） |
11,166 |
11,586 |
-420 |
| 成交额（万元） |
190,290 |
171,584 |
+18,706 |
价差数据
| 项目 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 基差（山东顺丁-期货主力） |
425 |
185 |
+240 |
| 月差（BR01-BR02） |
-12,595 |
-12,595 |
0 |
现货市场价格（顺丁橡胶）
| 地区/型号 |
昨日价格（元/吨） |
前日价格（元/吨） |
变动幅度 |
| 华北顺丁 |
13,250 |
13,200 |
+50 |
| 华东顺丁 |
13,300 |
13,250 |
+50 |
| 华南顺丁 |
13,400 |
13,350 |
+50 |
| 山东顺丁市场价（交割品） |
13,400 |
13,300 |
+100 |
丁苯橡胶价格
| 型号 |
昨日价格（元/吨） |
前日价格（元/吨） |
变动幅度 |
| 齐鲁丁苯1502 |
13,400 |
13,350 |
+50 |
| 齐鲁丁苯1712 |
12,550 |
12,500 |
+50 |
丁二烯价格
| 地区 |
昨日价格（元/吨） |
前日价格（元/吨） |
变动幅度 |
| 江苏主流价 |
11,550 |
11,650 |
-100 |
| 山东主流价 |
11,600 |
11,650 |
-50 |
基本面分析
顺丁橡胶基本面指标
| 项目名称 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 顺丁开工率（%） |
57.7423 |
53.8022 |
+3.94 |
| 顺丁成本（元/吨） |
14654 |
14654 |
0 |
| 顺丁利润（元/吨） |
-1354 |
-1354 |
0 |
成本支撑逻辑
- 顺丁橡胶的理论完全成本估算为：丁二烯价格 × 1.02 + 辅剂 + 人工 + 固定费用，其中固定费用在1300至2500元/吨之间。
- 当前实际完全成本在13200-13300元/吨附近。
- 丁二烯作为主要成本端，本周维持高位震荡，预计在11600-11800元/吨之间。
- 国际丁二烯价格因欧美及东北亚地区炼厂开工率偏低而保持坚挺，但中期有望因远洋船货供应增加而回调。
- 国内丁二烯行业开工率仍处于中性偏低水平，部分装置检修，供应尚未完全恢复。
市场趋势分析
- 趋势强度：0（中性）
- 顺丁橡胶近期表现承压，主要因仓单压力较大，交割仓库库存为22120吨，浙江地区仓单库存水平较高，山东地区仍有库容。
- 当前BR2406及BR2407合约的静态估值区间为13200元/吨—13300元/吨。
- 上方估值极限为13200-13300元/吨，但因现货成交清淡，下游观望情绪浓厚，缺乏进一步上行驱动。
- 下方估值支撑为13200-13300元/吨，丁二烯价格对成本端形成支撑，但显性库存去化缓慢，支撑逻辑不明显。
投资建议
- 盘面估值偏低，但由于缺乏明确的驱动因素，市场整体呈现低位震荡格局。
- 短期关注：丁二烯价格维持高位，顺丁橡胶成本支撑逻辑仍存在，但库存去化不及预期，市场情绪偏弱。
- 中期预期：丁二烯价格或因供应增加而回调，顺丁橡胶价格或有震荡上行可能，但需等待库存明显去化。
风险提示
- 市场存在不确定性，价格波动可能较大。
- 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不构成具体投资建议。
- 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
免责声明
本报告观点和信息仅供专业投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。
