合成橡胶市场分析总结（2024年06月03日）
核心内容概述
本报告分析了2024年6月3日合成橡胶市场的基本面及价格走势，重点围绕顺丁橡胶（BR）及丁二烯价格变化，结合期货与现货市场数据，评估当前合成橡胶的估值区间及未来走势。
市场数据概览
期货市场
| 项目 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 日盘收盘价(元/吨) |
14,340 |
14,505 |
-165 |
| 成交量(手) |
103,548 |
79,068 |
+24,480 |
| 持仓量(手) |
19,107 |
21,493 |
-2,386 |
| 成交额(万元) |
749,959 |
569,639 |
+180,319 |
现货市场
顺丁价格
| 区域 |
昨日价格(元/吨) |
前日价格(元/吨) |
变动幅度 |
| 华北顺丁(民营) |
13,150 |
13,250 |
-100 |
| 华东顺丁(民营) |
13,200 |
13,300 |
-100 |
| 华南顺丁(民营) |
13,300 |
13,400 |
-100 |
| 山东顺丁市场价(交割品) |
14,200 |
14,200 |
0 |
丁苯价格
| 型号 |
昨日价格(元/吨) |
前日价格(元/吨) |
变动幅度 |
| 齐鲁丁苯(型号1502) |
14,200 |
14,100 |
+100 |
| 齐鲁丁苯(型号1712) |
13,050 |
13,000 |
+50 |
丁二烯价格
| 区域 |
昨日价格(元/吨) |
前日价格(元/吨) |
变动幅度 |
| 江苏主流价 |
12,000 |
12,000 |
0 |
| 山东主流价 |
11,925 |
12,000 |
-75 |
基本面分析
顺丁橡胶
- 开工率：昨日为58.14%，较前日下降1.18%。
- 成本：顺丁成本保持稳定，为14,654元/吨。
- 利润：顺丁利润为-1,354元/吨，仍处于亏损状态。
- 现货价格：华北地区可交割品BR9000市场价在14,200元/吨附近。
- 估值区间：静态估值区间为13,400元/吨—14,500元/吨，动态估值预计趋于稳定。
- 上方估值极限：14,400-14,500元/吨。
- 下方支撑区间：13,400-13,500元/吨，基于丁二烯成本支撑。
丁二烯
- 价格走势：近期丁二烯价格有所上调，从11,200元/吨升至12,000元/吨。
- 供应端：国内丁二烯行业开工率因部分装置检修而小幅下滑，中期预计6月上旬开工率将回升，供应端将有所改善。
- 需求端：下游ABS和SBS开工率偏低，顺丁及丁苯橡胶因丁二烯高价而接近亏损，整体需求疲软。
- 国际影响：亚洲丁二烯市场因远洋船货供应增加，供应紧张情况有望缓解，存在回调预期。
趋势强度
- 趋势强度：0
- 分类：中性
- 说明：当前市场趋势未明显偏向多空，处于中性状态。
投资观点与建议
短期
- 顺丁橡胶在成本支撑下呈现偏强格局，行业显性库存去化明显。
- 6月30日顺丁橡胶仓单集中注销，短期对07合约形成支撑。
- 套利空间存在，主力合约升水市场价200-300元/吨，套保头寸可能压制盘面上涨空间。
中期
- 随着丁二烯价格回落，顺丁橡胶价格预计承压运行。
- 供应端弹性较大，浙江传化新开、荣盛复产等将推动开工率回升。
- 仓单回流现货市场，可能对盘面形成压力。
风险提示与免责声明
- 本报告仅用于专业投资者参考，不构成具体投资建议。
- 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
- 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，自行承担风险。
- 本报告版权属于国泰君安期货所有，未经许可不得翻版、复制或引用。
分析师声明
- 报告观点为分析师独立见解，不代表公司立场。
- 分析师具有期货投资咨询从业资格，力求分析客观公正。
