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农产品研究团队总结

一、核心成员

• 余兰兰
  电话：021-60635732
  邮箱：yull@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0301101

• 林贞磊
  电话：021-60635740
  邮箱：linzl@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3055047

• 郑玮
  电话：021-60635570
  邮箱：zhengw@ccbutures.com
  期货从业资格号：F3035253

• 王海峰
  电话：021-60635727
  邮箱：wanghf@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0230741

• 洪辰亮
  电话：021-60635572
  邮箱：hongcl@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3076808

二、行情回顾与操作建议

1. 豆粕期货走势

2. 市场分析

• 外盘市场：美豆价格在1270-1300美分区间震荡，整体趋势偏弱。
• 美豆供应：前期干旱问题缓解，8月降雨使单产回升，供应端稳定。
• 美豆需求：新作出口速度低于近8年平均水平，需求偏弱，未来可能继续下调。
• 巴西供应：种植面积预计增长2%-5%，产量或达1.44亿吨，创历史新高。但需关注播种初期干旱及拉尼娜现象。
• 国内豆粕：跟随美豆下跌，但跌幅较小，受港口停电及限电影响，油厂开工率下降，库存压力减轻，现货及基差偏强。
• 操作建议：国际大豆以稳中偏弱对待，国内豆粕以区间震荡为主，无明显趋势性机会。建议投资者采取区间操作策略，中长线保持偏空思路。

三、行业要闻

• 欧盟进口数据：2020年7月1日至9月19日，欧盟27国大豆进口286.1万吨，油菜籽94.4万吨，豆粕310.3万吨，棕榈油124.5万吨。
• 美豆产量：东部地区产量好于预期，但达科他州和明尼苏达州北部产量较差，整体产量符合预期。
• 巴西天气：北部降雨增加，天气开始从旱季向雨季过渡，种植进度加快。
• 巴西种植情况：马托格罗索州豆类种植完成1.2%，高于去年的1%及5年平均值的1.8%。

四、数据概览

• 图1：豆粕出厂价格（元/吨）
• 图2：豆粕01合约基差（元/吨）
• 图3：豆粕9-1价差（元/吨）
• 图4：豆粕1-5价差（元/吨）
• 图5：进口大豆港口库存（万吨）
• 图6：进口大豆压榨利润（元/吨）
• 图7：美元兑人民币中间价
• 图8：美元兑雷亚尔汇率

数据来源：Wind，建信期货研投中心

五、建信期货研投中心

• 研究团队：
  • 宏观金融研究团队：021-60635739
  • 有色金属研究团队：021-60635734
  • 黑色金属研究团队：021-60635736
  • 石油化工研究团队：021-60635738
  • 农业产品研究团队：021-60635732
  • 量化策略研究团队：021-60635726

六、建信期货业务机构地址

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548，邮编：200120
• 深圳分公司：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211，电话：0755-83382269，邮编：518038
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761，邮编：250014
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室，电话：021-62528592，邮编：200122
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360，邮编：100031
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193，邮编：350300
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455，邮编：450008
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932，邮编：315000
• 总部专业机构投资者事业部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327，邮编：200120
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275，邮编：710075
• 浙江分公司：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室，电话：0571-87777081，邮编：310003
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527，邮编：200082
• 广州营业部：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805，邮编：510620
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988，邮编：362000
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888，邮编：361000

七、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533
• 邮箱：service@ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

八、免责申明

• 本报告仅供建信期货有限责任公司特定客户及其他专业人士参考。
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• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。
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