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农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，主要围绕豆粕期货市场进行分析，涵盖行情回顾、行业要闻及数据概览等内容，旨在为投资者提供市场操作建议与行业动态参考。

主要观点

1. 行情回顾与操作建议

• 豆粕期货走势：豆粕2201、2205、2209合约今日均出现下跌，涨幅均在1%以内，成交量与持仓量有所波动。
• 外盘影响：美豆期货以1370美分为中轴高位调整，需求边际改善，出口及压榨数据回暖，但上方压力逐步增加。
• 国内因素：豆粕受菜粕带动上涨，同时油脂市场转空，支撑豆粕偏强运行，但美豆价格反弹至高位，限制豆粕单边上涨空间。
• 基差情况：未来到港量递增，豆粕库存有望止跌回暖，基差偏弱。
• 操作建议：市场反复震荡，建议投资者把控节奏，进行轮动操作。

2. 行业要闻

• 巴西大豆出口：巴西大豆排船稳定在250万吨，较去年同期大幅增加，本月装出量已达220万吨，预计月底达270万吨。
• 天气影响：南美部分产区干旱缓解，但未来几周可能迎来过度降雨，尤其是马托格罗索州、米纳斯吉拉斯州和戈亚斯州，可能影响大豆质量和物流。
• 收获情况：马托格罗索州部分大豆田可能在本周末开始收获，但潮湿天气可能延缓成熟度，增加发霉风险。
• 关注区域：南里奥格兰德州天气变化可能成为短期关注点。

3. 数据概览

• 图1：豆粕出厂价格走势，反映市场实际价格变动。
• 图2：豆粕01合约基差走势，显示现货与期货价格差异。
• 图3：豆粕9-1价差，反映远期合约与近月合约之间的价格关系。
• 图4：豆粕1-5价差，反映市场对未来价格的预期。
• 图5：进口大豆港口库存变化，影响市场供需。
• 图6：进口大豆压榨利润，反映加工企业的盈利能力。
• 图7：美元兑人民币中间价，反映汇率变动对市场的影响。
• 图8：美元兑雷亚尔汇率，影响巴西大豆出口及价格波动。

关键信息

• 研究员信息：

  • 余兰兰：021-60635732，yull@ccbfutures.com，F0301101
  • 林贞磊：021-60635740，linzl@ccbfutures.com，F3055047
  • 王海峰：021-60635727，wanghf@ccbfutures.com，F0230741
  • 洪辰亮：021-60635572，hongcl@ccbfutures.com，F3076808

• 建信期货研投中心：

  • 提供多领域研究报告，包括宏观金融、有色金属、黑色金属、石油化工、农业产品、量化策略等。
  • 各团队联系方式如下：
    • 宏观金融研究团队：021-60635739
    • 有色金属研究团队：021-60635734
    • 黑色金属研究团队：021-60635736
    • 石油化工研究团队：021-60635738
    • 农业产品研究团队：021-60635732
    • 量化策略研究团队：021-60635726

• 建信期货业务机构：

  • 分布在全国多个城市，包括上海、深圳、山东、北京、福清、郑州、宁波、西北、浙江、上海杨树浦路、广州、泉州、厦门、成都等地，提供全面的客户服务。

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