20241027-国盛证券-建筑材料行业周报_期待财政刺激落地_17页_1mb

建筑材料板块近期表现突出，SW指数单周上涨439%，跑赢沪深300（1349）和上证综指（117），超额收益达36%。细分行业中，水泥、玻璃制造、玻纤制造、装修建材分别上涨155%、853%、727%、513%。但板块整体资金净流出1267亿元，显示资金面短期不稳。

1. 政策预期升温：11月全国人大常委会会议可能落地财政刺激政策，专项债发行增速显著提升，政策面存在改善信号。
2. 行业分化：

• 玻璃制造：价格反跌回升，冷修停产计划陆续实施，供需压力缓解；但终端需求恢复仍待观察。
• 玻纤制造：产能扩张结束，价格触底回升，与经济复苏关联度高。
• 水泥行业：错峰停窑力度加大，冬季供给受限，价格出现底部回升。
• 消费建材：受益二手房交易活跃政策，估值弹性显著，重点推荐北新建材、伟星新材等稳健标的。
• 碳纤维：下游领域（风电、热场等）需求或缓慢复苏，价格稳定情况待观察。
• 其他建材：建议关注经营改善及高成长性个股，濮耐股份被重点推荐。

风险提示：

• 政策落地不及预期（可能引发资金面紧张）
• 地产需求修复力度低于预期
• 原材料价格大幅上涨

市场回顾显示部分个股波动较大，雄塑科技、金刚光伏等涨幅领先，而万年青、青龙管业则表现偏弱。后续建议密切跟踪财政刺激细则出台及房地产政策松绑动态。