20240821-东方财富证券-德马科技-688360.SH-动态点评_斩获希音大额订单_送水逻辑持续验证_3页_413kb

德马科技于2024年8月21日公告中标希音美国智能物流项目，中标金额高达2350万美金，相当于168亿人民币，超额10%的年度营收，体现了公司在全球化的战略布局。分析表明，跨境电商如希音、Temu、Tiktok的兴起，推动海外物流中心转移和智能物流需求激增，为公司创造了机会。公司优势包括成本领先（来自国内制造）、技术领先（并购莫安迪后强化核心部件竞争力）、深耕电商和物流行业（客户涵盖Amazon、Shein等头部企业），以及全球布局（覆盖多洲的服务网络）。并购莫安迪提高毛利率和盈利能力，利好公司整体利润率。投资建议维持“买入”评级，预计2024-2026年营业收入和净利润分别达到1868亿、2100亿、2307亿，归母净利润160亿、194亿、230亿。风险包括海外业务拓展不及预期、合同不确定性和宏观经济下行。