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德马科技（688360）动态点评：政策助力行业高质量发展，智能物流装备升级换代在即

事项

交通运输部等十三部门发布《交通运输大规模设备更新行动方案》，旨在推动交通强国建设和行业高质量发展。方案提出城市公交车电动化替代、邮政快递老旧设备更新及物流设施智能化改造等七大行动，促进交通运输设备向绿色低碳转型，带动新能源运输工具需求增长。

评论

政策鼓励老旧设备向新能源运输工具的更新，有望加速新能源锂电需求的修复。公司提供新能源锂电池工厂关键工艺设备，有望受益于行业景气度回升。同时，邮政快递和物流领域设备智能化改造加速，智能物流装备市场预计2027年达到6306亿元，公司作为国内智能物流装备龙头，业务需求持续增长。

投资建议

公司是国内领先的智能物流装备企业，业务覆盖全球。预计2024-2026年营业收入分别为1868亿、2100亿、2307亿元，归母净利润分别为160亿、194亿、230亿元，EPS分别为0.85元、1.03元、1.22元，PE分别为14、11、10倍。公司模式、客户结构及下游景气度优于同行，维持“买入”评级。

风险提示

海外业务拓展不及预期或宏观经济下行可能影响公司业绩。

摘要字数：498字。