20220606-财信证券-宏观高频数据跟踪周报_上海全面复工复产_稳增长政策加码_14页_1mb

报告摘要

固定收益报告总结

核心内容

本报告主要分析了2022年6月6日前一周的宏观高频数据、金融市场动态及宏观政策变化，涵盖通胀、工业、消费、地产、股票市场、债券市场、大宗商品以及货币政策和政策动态等方面。

主要观点

通胀情况：
- 猪肉价格持续反弹，猪粮比价回升至5.51。
- 鸡肉和羊肉价格下降，牛肉价格上涨。
- 蔬菜和水果价格下降，整体通胀压力有所缓解。
工业生产：
- 高炉开工率继续回升，焦化企业开工率涨跌互现。
- 螺纹钢价格下行，库存回落；铜价上行，库存也有所回落。
- 基建实物形成量进度仍较为缓慢。
消费复苏：
- 汽车批发和零售同比增速回升。
- 电影票房收入及观影人次周环比显著上升，但整体消费需求仍偏弱。
地产市场：
- 30城商品房成交面积环比上行，但百城成交土地面积环比回落。
- 房地产政策端的边际放松尚未完全传导至销售端。
金融市场表现：
- 上证指数周环比上涨2.08%，创业板指上涨5.85%。
- 电气设备、汽车和电子板块领涨，房地产、采掘和建筑装饰板块领跌。
- 利率债收益率全线上行，短端表现优于长端。
- 利率债期限利差走阔，中美10Y国债利差收窄。
- 大宗商品价格涨跌互现，INE原油价格小幅下行，整体仍处于历史高位。
宏观政策动态：
- 上海全面复工复产，取消企业白名单制。
- 国务院印发稳增长一揽子政策，涵盖财政、货币金融、稳投资促消费等六个方面。
- 政策性银行信贷额度增加8000亿元，专项债券发行加快，新型基础设施和新能源项目被纳入支持范围。
- 5月份制造业PMI回升至49.6%，虽仍低于临界点，但经济显现弱回升迹象。

关键信息

1. 通胀数据

猪肉价格：21.20元/公斤
猪粮比价：5.51
牛肉价格：77.88元/公斤
羊肉价格：66.88元/公斤
鸡肉价格：17.78元/公斤
蔬菜和水果价格均下降

2. 工业数据

高炉开工率：83.83%
螺纹钢价格：下行
钢材库存：回落
铜价：上行
焦化企业开工率：小型-3.4%，中型-1.6%，大型+0.1%

3. 消费数据

汽车批发同比增速：-21.00%
汽车零售同比增速：-6.00%
电影票房收入：2.33亿元
电影观影人次：696.55万人次

4. 地产数据

30城商品房成交面积环比上行6.93%
一三线城市成交面积环比分别上行38.58%和9.19%
百城土地成交面积环比下降38.94%
百城土地溢价率上升

5. 金融市场数据

上证指数：3195.46点，周环比上涨2.08%
创业板指：2458.26点，周环比上涨5.85%
1Y国债收益率：1.96%（+4BP）
10Y国债收益率：2.76%（+6BP）
1Y国开债收益率：1.96%（+2BP）
10Y国开债收益率：2.99%（+6BP）
10Y-1Y国债利差：80BP（+2BP）
10Y-1Y国开债利差：102BP（+4BP）
中美10Y国债利差：-20BP（收窄18BP）

6. 货币政策

央行公开市场净投放0亿元
DR001：1.42%（+5BP）
DR007：1.63%（-9BP）
3月Shibor：2.00%（+0.4BP）
1Y同业存单收益率：2.31%（+6BP）

7. PMI数据

5月制造业PMI：49.6%（+2.2个百分点）
非制造业商务活动指数：47.8%（+5.9个百分点）
综合PMI产出指数：48.4%（+5.7个百分点）

风险提示

国内疫情扩散风险
海外形势变化超预期

投资评级说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	买入	投资收益率超越沪深300指数15%以上
	增持	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
	持有	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
	卖出	投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
	同步大市	行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
	落后大市	行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上