20210810-天风证券-晨会集萃_21页_1mb

文档总结

核心内容概览

本文档为天风证券研究所发布的晨会集萃，涵盖多个行业和公司的投资分析、市场数据、风险提示等内容，旨在为投资者提供行业趋势、公司基本面及市场动态的综合分析。主要涉及家电、建筑建材、电子、医药、金融、有色金属、食品饮料等板块。

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重点推荐公司

公牛集团（603195）

• 核心主业：线上行业居首，销额稳增，热度高涨。
• LED照明业务：线上销额增速显著，品牌人气带动份额提升。
• 数码配件业务：作为转换器业务的延伸，有望在优势品类带动下实现提量。
• 充电枪业务：上线首月表现优异，产品升级有望持续赋能。
• 盈利预测：预计21-23年收入分别为121.1亿、140.7亿、162.3亿；净利润分别为27.6亿、31.5亿、36.3亿，对应EPS为4.6元、5.3元、6.0元。
• 估值：根据FCFF估值法，目标价238.86元，给予“买入”评级。
• 风险提示：宏观经济增速放缓、业务开拓不及预期、竣工数据不及预期、原材料波动。

凯盛科技（600552）

• UTG技术突破：具备折叠屏用UTG盖板原片-深加工一体化生产能力，技术领先。
• 市场前景：UTG市场处于快速增长期，预计21-25年CAGR达119%。
• 盈利预测：预计21-23年EPS分别为0.25元、0.43元、0.73元，CAGR为67%。
• 估值：参考可比公司，给予0.5倍PEG估值，对应目标价15.3元。
• 风险提示：下游市场技术迭代、二期产能不及预期、UTG供应增加影响盈利能力。

中国电建（601669）

• 行业地位：全球水电建设龙头，储能及清洁能源运营迎发展机遇。
• 电力投资：电力投资与运营业务发展或提速，资产负债表蕴含扩张空间。
• 盈利预测：预计21-23年归母净利润分别为91亿、106亿、119亿，对应PE分别为11.5倍。
• 目标市值：21年目标市值1,045亿，对应目标价6.83元。
• 风险提示：战略执行弱于预期、电力及基建投资低于预期、减值风险、股票交易异动。

芒果超媒（300413）

• 内容布局：8月排播内容丰富，重点综艺即将上线，有望吸引活跃用户。
• 定增计划：定增获证监会通过，预计募集45亿元用于内容资源投入。
• 盈利预测：预计21-23年归母净利润分别为25.79亿、32.65亿、39.27亿，PE分别为37.4倍、29.6倍、24.6倍。
• 评级：维持“买入”评级。
• 风险提示：下游市场技术迭代、产能释放不及预期、估值体系差异。

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市场数据

指数表现

• 上证综指：3494.63，涨1.05%
• 沪深300：4985.56，涨1.30%
• 中证500：6979.53，涨0.59%
• 中小盘指：4828.38，涨0.72%

宏观数据（2021年4月）

• 工业：9.8%
• 出口：32.3%
• 进口：43.1%
• 贸易顺差：429亿美元
• 投资（累计）：19.9%
• 零售：17.7%
• CPI：0.9%
• PPI：6.8%
• 新增贷款：1.02万亿元
• M2：8.1%
• BDI：1,211

A股市场概览

类别	总市值（亿元）	流通市值（亿元）	市盈率PE	市净率PB
沪深A	844,944	646,652	21	1.8
沪深300	492,760	382,972	13	1.2
中小盘	136,332	105,138	49	3.4
创业板	113,649	70,749	89	5.7

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行业动态

家电行业

• 趋势：从周期向价值、成长转变。
• 重点推荐：五粮液、酒鬼酒、山西汾酒、承德露露、青岛啤酒、珠江啤酒。
• 长期推荐：伊利股份、新乳业。
• 盈利预测：公司预计21-23年营收增长，净利润增长，EPS分别为4.6元、5.3元、6.0元。
• 估值：目标价238.86元，FCFF估值法。

食品饮料行业

• 整体上涨：板块整体上涨1.74%，沪深300上涨2.02%。
• 白酒：高端白酒板块震荡，但有效需求仍坚挺，推荐五粮液。
• 餐饮产业链：安井二季报承压，静待数据改善；立高股权激励彰显信心。
• 乳制品：常温奶格局稳定，低温奶为高景气细分赛道，关注奶粉高端化趋势。
• 软饮料：推荐承德露露，基本面持续向好，静待改革落地。

有色金属行业

• 锂盐价格上涨：四川电池级碳酸锂上涨5.75%，氢氧化锂上涨6.06%，锂精矿上涨8.67%。
• 美国电动车目标：2030年电动车销量占比达50%，推动锂盐需求。
• 推荐标的：天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、西藏珠峰、永兴材料。
• 稀土产业链：需求旺盛，立法进程加速，关注盛和资源、北方稀土、五矿稀土、金力永磁、正海磁材。

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投资策略与基金表现

FOF组合表现

• 日历效应FOF组合：年化收益21.87%，超额基准7.78%，上周超额收益1.18%。
• 业绩增强FOF组合：年化收益16.33%，超额基准5.66%，上周超额收益-0.41%。
• 规模低估FOF组合：无约束年化收益18.65%，有约束年化收益20.03%，上周超额收益0.67%。
• “双鑫”ETF组合：年化收益20.51%，超额基准15.84%，上周超额收益-0.68%。

基金发行与资金流向

• 新发基金：近30日偏股型基金发行份额1432.15亿份，有291只基金处于建仓期。
• 北向资金：净流入100.89亿元，重点流入电子、电力设备及新能源、机械等行业。
• ETF资金流动：108只ETF资金净流入，287只ETF资金净流出，科技、国际宽基净流入较多。

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风险提示汇总

• 宏观经济风险：增速放缓可能影响行业表现。
• 业务风险：开拓不及预期、产能释放不及预期。
• 市场风险：技术迭代、估值体系差异、政策变化。
• 财务风险：原材料波动、减值风险、财务费用波动。
• 政策风险：欧央行、美联储政策变动，新能源需求不及预期等。

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其他行业动态

• 伟星股份（002003）：收入增长显著，全球化战略持续推进，盈利加速释放。
• 杭州银行（600926）：实施“二二五五”战略，零售与小微业务增长显著。
• 中国黄金（600916）：21H1归母净利润同增188%，拓店速度加快，品牌影响力提升。
• 国投电力（600886）：雅砻江水电站投产，清洁能源增长动能显著。
• 现代牙科（03600）：义齿龙头，技术革新推动数字化转型，业绩复苏势头强劲。

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总结

本文档全面覆盖了多个行业的投资分析与市场动态，重点推荐了公牛集团、凯盛科技、中国电建、芒果超媒等公司，分析其在各自领域的竞争优势与未来增长潜力。同时，提供了详尽的市场数据、基金表现及风险提示，为投资者提供了多维度的参考信息。