20210802-万联证券-银行行业周观点_关注市场利率走势变动_7页_851kb

银行行业周观点总结（07.26-08.01）

核心内容

2021年8月2日发布的银行行业周观点主要分析了7月26日至8月1日期间银行板块的市场表现、流动性状况、市场利率变化以及行业和公司的重要动态。报告指出，尽管7月15日央行下调存款准备金率，释放资金用于归还MLF和补充流动性，但市场利率仍呈现下行趋势，银行板块整体表现承压。

主要观点

• 政策影响：央行于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放资金用于归还MLF和弥补流动性缺口，有助于增强银行体系流动性，但对市场利率的影响需持续关注。
• 市场表现：上周银行指数下跌6.34%，跑输沪深300指数0.87个百分点，位居30个一级行业第25位；年初至今银行板块下跌2.6%，跑赢沪深300指数5.08个百分点，位居第18位。个股全部下跌。
• 流动性变化：央行通过公开市场操作净投放400亿元，但市场利率仍下行，1月期理财产品收益率下降41BP至3.03%，3月期下降2BP至3.33%。
• 同业存单：上周同业存单发行规模为4403亿元，平均票面利率2.62%，发行规模和利率均有所回落。
• 业绩驱动因素：2021年银行板块业绩增长主要受规模扩张和拨备改善推动，业绩确定性较高。

关键信息

市场表现

• 上周银行指数：下跌6.34%，沪深300指数下跌5.46%。
• 年初至今银行指数：下跌2.6%，沪深300指数下跌7.68%。
• 个股表现：全部下跌。

流动性和市场利率

• 央行公开市场操作：净投放400亿元。
• 理财产品收益率：1月期3.03%，3月期3.33%，1月期产品收益率下降41BP。
• 同业存单：发行规模4403亿元，平均票面利率2.62%，规模和利率均回落。

行业和公司要闻

• 行业要闻：央行发布《2021年二季度金融机构贷款投向统计报告》，显示住户经营性贷款余额同比增长22.8%，住户消费性贷款余额同比增长13%。
• 公司要闻：郑州银行获准发行不超过50亿元人民币的创新创业金融债券，相关批复文件已下发。

风险提示

• 疫情持续：可能导致资产质量恶化。
• 贷款利率下行：可能对银行净息差产生压力。
• 经济形势变化：若经济持续走弱，企业营收恶化，将影响银行板块业绩。

投资评级

• 行业投资评级：维持“同步大市”，即未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在10%至-10%之间。
• 公司投资评级：未提及具体公司评级，但报告中强调需关注市场利率走势及业绩确定性。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数，用于衡量银行板块的相对表现。

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总结

本报告全面分析了2021年7月26日至8月1日期间银行行业的市场表现、流动性变化、利率走势及行业动态，指出在低基数效应下，银行板块业绩增长具备较高确定性。同时，报告提醒投资者关注市场利率变化及经济形势对行业的影响，并强调投资决策应基于个人实际情况。