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报告摘要

Inke Limited 总结

核心内容

Inke Limited（映客互娱有限公司）是一家注册于开曼群岛的中国移动端直播平台公司。其核心产品映客App于2015年5月正式上线，截至2017年12月31日已拥有超过1.945亿名注册用户。根据弗若斯特沙利文的数据，2017年集团收益达人民币39.42亿元，市场占有率15.3%，位列中国第二大移动端直播平台。同时，按每月平均活跃主播数量计算，集团是中国最大的移动端直播平台，按每月平均付费用户数量计算则排名第四。

集团的收益主要来源于平台上的虚拟物品及服务销售，用户可通过多种支付方式购买虚拟货币“映客钻石”，用于购买虚拟物品、赠予其他用户或订购增值服务。此外，集团还吸引了大量广告商，基于庞大的用户群体实现变现。

主要观点

用户基础庞大：截至2017年底，集团拥有超过1.945亿名注册用户，3680万名主播活跃在平台上。
市场地位显著：2017年按收益计算为中国第二大移动端直播平台，按活跃主播数量计算为中国最大。
商业模式成熟：具备规模化及强变现能力，主要依赖虚拟物品销售和广告收入。
行业前景广阔：尽管处于新兴行业，但用户参与度高且消费能力强，为未来发展提供了良好基础。

关键信息

业务模式：以直播平台为核心，提供互动交流、内容分享及增值服务。
收益来源：虚拟物品销售（映客钻石）及广告变现。
竞争优势：
- 拥有领先的移动端直播平台。
- 拥有高参与度及强消费力的用户群体。
- 具备规模化且强变现能力的商业模式。
风险因素：
- 行业新兴，业务及未来前景难以评估。
- 负面宣传可能对集团声誉造成重大影响。
资金用途：
- 20%用于丰富产品及内容。
- 30%用于营销活动，扩大用户群及推广品牌。
- 20%用于技术开发，提升研发实力。
- 20%用于战略投资及收购机会。
- 10%用于一般营运资金。
财务表现（截至2017年12月31日）：
- 收入：人民币43.35亿元（2015年）及人民币39.42亿元（2016年）。
- 毛利：人民币16.37亿元（2015年）及人民币13.96亿元（2016年）。
- 除税前溢利/亏损：2015年为亏损人民币18.57亿元，2016年为亏损人民币10.31亿元。
- 年期内溢利/亏损：2015年为亏损人民币14.67亿元，2016年为亏损人民币239.51万元。

融资信息

全球发售总股数：3.02亿股。
国际配售股数：2.72亿股。
香港公开发售股数：3,023万股。
总股本：20.16亿股。
价格范围：3.85 ~ 5.00 港元。
预计集资额：11.64 ~ 15.12亿港元。
市值范围：77.60 ~ 10.08亿港元。
每手买卖股数：1,000股。
每手入场费：5,050.39港元。
收款银行：中国银行。
核数及申报会计师：罗兵咸永道会计师事务所。
法律顾问：盛信律师事务所。
联席保荐人：中国国际金融、花旗环球金融、德意志证券、海通国际、中银国际、汇丰银行、富途证券。
主要股东：
- 奉佑生：17.8%
- 廖洁鸣：8.29%
- 侯广凌：8.29%
- 江谷鹏：6.62%
- 多米在线：12.4%
- 昆仑万维：8.7%
- 郑刚：6.2%
- 紫辉聚鑫：5.42%
- 温柏涛：5.21%