清科2016年6月中国企业并购统计报告_6页_558kb

清科2016年6月中国企业并购统计报告总结

核心内容概述

2016年6月，中国并购市场交易数量和金额环比均有所下降，但整体仍高于一季度。随着证监会对《上市公司重大资产重组办法》的修订，市场“炒壳”现象有所降温，引导市场回归理性。同时，汽车下游行业，尤其是汽车后市场，因其盈利空间巨大而受到关注。

主要观点

• 市场趋势：6月并购交易数量为266起，环比下降15.0%；交易总金额约153.90亿美元，环比下降13.9%。市场整体呈现下滑趋势，但与一季度相比仍保持较高水平。
• 交易类型分布：国内并购占97.4%，海外并购占2.3%，外资并购占0.3%。其中，国内并购涉及金额占97.9%，显示出国内市场的主导地位。
• 交易金额分布：交易金额前三分别为连锁及零售（45.14亿）、能源及矿产（33.14亿）、汽车（14.94亿），累计占比达61.1%。
• VC/PE参与情况：VC/PE支持的并购案例占总数的50.8%，主要集中在北上广及江浙地区，标的行业以互联网、IT、机械制造为主。
• 政策影响：证监会修订重组上市办法，旨在规范借壳上市，遏制短期投机行为，提高对重组方的实力要求，推动市场理性发展。
• 汽车行业动向：广汇汽车收购宝信汽车，是本月金额最大的并购案例，交易金额为14.79亿美元，有助于其优化品牌结构和拓展后市场业务。
• “炒壳”降温：修订内容包括完善控制权变更认定标准、取消配套融资、延长股份锁定期等，有效抑制了“炒壳”行为，推动并购回归实体经济。

关键信息

并购交易数据

• 总交易数：266起
• 披露金额交易数：218起
• 总交易金额：约153.90亿美元
• 国内并购：259起，占97.4%，金额150.66亿美元
• 海外并购：6起，占2.3%，金额1.01亿美元
• 外资并购：1起，占0.3%，金额2.23亿美元

金额最大的三起并购案例

1. 淘宝收购苏宁云商：43.35亿美元，淘宝为B2C行业，苏宁云商为零售行业
2. 昆仑能源收购昆仑燃气：22.76亿美元，昆仑能源为石油和天然气开采行业，昆仑燃气为电力、燃气及水的生产和供应业
3. 广汇汽车收购宝信汽车：14.79亿美元，广汇汽车为汽车销售渠道，宝信汽车为汽车销售渠道

并购案例地域分布

• 案例数前三：北京市（47起，17.7%）、广东省（43起，16.2%）、上海市（26起，9.8%）
• 交易金额最大：江苏省，金额达47.10亿美元，占总交易金额的30.6%，平均每起案例交易金额2.14亿美元

并购案例行业分布

• 案例数前三：机械制造（33起，12.5%）、能源及矿产（28起，10.6%）、IT（26起，9.9%）
• 累计占比：前三大行业共占33.0%
• 交易金额前三：连锁及零售（45.14亿，29.6%）、能源及矿产（33.14亿，21.7%）、汽车（14.94亿，9.8%）
• 累计占比：前三大行业共占61.1%

汽车后市场前景

• 产业链结构：上游为原材料及零配件，中游为设计及制造，下游为经销、租赁及后市场服务
• 盈利空间：汽车后市场发展初期，主要集中于维修养护、二手车交易和汽车租赁，利润水平高于整车制造
• 增长潜力：我国汽车保有量规模庞大，未来6年及以上车龄车辆将显著增长，进一步推动后市场需求
• 客户群体变化：消费平民化、客户年轻化将加速汽车金融渗透率提升，推动销售端发展
• 互联网影响：互联网将重构汽车后市场，推动产品和服务电商化

重点案例

广汇汽车收购宝信汽车

• 交易时间：2016年6月22日
• 交易金额：114.92亿港币（约14.79亿美元）
• 被并购方：宝信汽车集团有限公司，主营高端品牌乘用车销售
• 并购目的：优化品牌结构，完善经销服务网络布局，延伸汽车后市场产业链优势业务

淘宝收购苏宁云商

• 交易时间：2016年6月3日
• 交易金额：282.33亿元人民币（约43.35亿美元）
• 并购目的：提升苏宁云商在前台渠道、商品供应链、后台服务能力，改善财务状况，支持互联网零售业务发展

清科研究中心与私募通

• 清科研究中心：成立于2000年，是中国私募股权投资领域最专业权威的研究机构
• 私募通：清科研究中心旗下数据库，覆盖创业投资及私募股权投资领域，提供全面、精准、及时的数据信息
• 服务对象：有限合伙人、VC/PE投资机构、战略投资者、政府机构、律师事务所、会计师事务所、投资银行、研究机构等

联系方式

• 咨询电话：400-600-9460
• 咨询邮箱：research@zero2ipo.com.cn
• 微信公众号：私募通
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总结

2016年6月，中国并购市场在政策调控下趋于理性，汽车后市场因盈利空间大而成为关注焦点。VC/PE在并购中发挥重要作用，主要集中在江浙及北上广地区。政策修订对市场结构产生深远影响，有助于推动并购回归实体经济，提升行业规范性。