清科-2019年10月中国企业并购统计报告-2019.11-11页_1mb

2019年10月中国并购市场总结

核心内容概述

2019年10月，中国并购市场整体呈现案例数量稳定但交易金额回落的趋势。根据清科研究中心数据，当月共完成127笔并购交易，披露金额的交易有118笔，总交易金额约为666.50亿人民币，同比上升7.6%，但环比下降44.1%。其中，国内交易占比最高，为78.7%，海外交易和外资交易分别占比6.3%和15.0%。

主要观点与关键信息

1. 并购市场整体情况

• 案例数量：10月并购交易共127笔，与去年同期持平，环比上升11.4%。
• 交易金额：披露金额的交易共118笔，总金额约666.50亿人民币，同比上升7.6%，环比下降44.1%。
• 平均交易规模：每起交易资金规模约5.25亿人民币。
• 交易类型分布：
  • 国内交易：100笔，占78.7%，披露金额439.39亿人民币，占65.9%。
  • 海外交易：8笔，占6.3%，披露金额209.98亿人民币，占31.5%。
  • 外资交易：19笔，占15.0%，披露金额17.13亿人民币，占2.6%。

2. 地区分布情况

• 案例数量最多地区：浙江省（17笔）、广东省（16笔）、湖南省（13笔）。
• 交易金额最高地区：荷兰（199.25亿人民币），其次是河南省（75.08亿人民币）。
• 金额最大的交易：
  • 闻泰科技收购Nexperia Holding B.V. 100%股权（199.25亿人民币）。
  • 杭州中策海潮受让中策橡胶集团46.95%股权（57.98亿人民币）。
  • 河南易成新能源收购开封炭素100%股权（57.66亿人民币）。

3. 行业分布情况

• 案例数量最多行业：
  • 能源及矿产（23笔，18.1%）。
  • 化工原料及加工（21笔，16.5%）。
  • 半导体及电子设备（9笔，7.1%）。
  • 机械制造（9笔，7.1%）。
• 交易金额最多行业：
  • 半导体及电子设备（216.52亿人民币，32.5%）。
  • 化工原料及加工（152.18亿人民币，22.8%）。
  • 汽车行业（79.30亿人民币，11.9%）。

4. 金额较大的国内并购案例

• 易成新能收购开封炭素：
  • 交易金额57.66亿人民币。
  • 易成新能是一家光伏企业，收购开封炭素将优化其业务结构，增强产业链协同效应。
• 八大处科技收购华软控股：
  • 交易金额30.90亿人民币。
  • 八大处科技通过收购华软控股，间接控制金陵华软科技，提升其持续经营能力。

5. 跨境并购案例

• 闻泰科技收购Nexperia Holding B.V.：
  • 交易金额199.25亿人民币。
  • 通过收购，闻泰科技向产业链上游延伸，构建全产业链生态平台。
• 港荣投资收购Meta System S.p.A. 22.02%股权：
  • 交易金额7.27亿人民币。
  • 国有资源与境外技术结合，提升资源整合能力和抗风险能力。

6. VC/PE参与情况

• VC/PE支持并购案例：共44笔，环比上升63.0%，交易数量渗透率34.7%；涉及金额470.99亿人民币，金额渗透率70.7%。
• VC/PE支持案例地域分布：
  • 辽宁省（5笔）、湖北省、江西省、上海市、北京市、浙江省（各3笔）。
  • 河南省、广东（除深圳）、江苏省、湖南省、新加坡（各2笔）。
• VC/PE支持案例行业分布：
  • 主要集中在化工原料及加工（22笔，50.0%）、生物技术/医疗健康、半导体及电子设备行业。
  • 交易金额主要集中在半导体及电子设备（205.64亿人民币，42.3%）、化工原料及加工（123.30亿人民币，25.8%）、汽车行业（70.53亿人民币，14.8%）。

7. 政策影响

• 《重大资产重组管理办法》实施：
  • 2019年10月18日，证监会发布并实施修订版《重大资产重组管理办法》。
  • 主要修改内容包括：
    • 简化重组上市认定标准，取消“净利润”指标。
    • 缩短累计首次原则计算期间至36个月。
    • 允许符合国家战略的高新技术和战略性新兴产业资产在创业板重组上市。
    • 恢复重组上市配套融资。
    • 丰富业绩补偿协议和承诺监管措施，加大问责力度。
    • 明确科创板并购重组监管规则衔接安排，简化指定媒体披露要求。
  • 修改旨在提升并购质量，支持深圳建设先行示范区，推动资本市场服务实体经济。

关键信息总结

• 市场趋势：10月并购市场案例数量稳定，但交易金额显著回落。
• 行业集中度：半导体及电子设备行业交易金额最高，占总交易金额的32.5%。
• 地域表现：浙江省在案例数量和金额上均表现突出，荷兰成为金额最大交易地。
• 政策动向：证监会修订并实施《重大资产重组管理办法》，简化标准、支持新兴行业、提升监管力度。
• VC/PE参与：VC/PE在并购市场中扮演重要角色，支持交易数量和金额均占较高比例。

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