2016-清科2016年6月中国企业并购统计报告_6页_767kb

清科数据：2016年6月中国并购市场总结

核心内容概览

2016年6月，中国并购市场交易数量及金额环比均有所下降，但整体仍高于一季度。此次市场波动与证监会对借壳上市政策的调整密切相关，旨在遏制“炒壳”行为，推动市场回归理性。同时，汽车下游行业，尤其是汽车后市场，被普遍看好，具备巨大的盈利潜力。

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主要观点

1. 并购市场整体表现

• 6月共完成266起并购交易，披露金额的有218起，交易总金额约为153.90亿美元。
• 案例数环比下降15.0%，总金额环比下降13.9%。
• 国内并购占比高达97.4%，是市场主力；海外并购和外资并购分别占2.3%和0.3%。

2. 政策调整对市场的影响

• 证监会发布《上市公司重大资产重组办法》修订意见，重点在于规范借壳上市行为，遏制短期投机。
• 修订内容包括：
  • 完善重组上市认定标准，细化“控制权变更”定义。
  • 取消重组上市的配套融资，延长股份锁定期。
  • 加强对中介机构的责任监管，提升市场风险控制能力。
• 这些调整有助于市场理性发展，推动并购向实体经济倾斜。

3. 并购案例地域分布

• 案例数量前三为北京（47起）、广东（43起）、上海（26起）。
• 江苏省并购交易金额最大，达47.10亿美元，占总金额的30.6%。

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关键信息

1. 交易金额排名前三的行业

• 连锁及零售：45.14亿美元（占比29.6%）
• 能源及矿产：33.14亿美元（占比21.7%）
• 汽车：14.94亿美元（占比9.8%）

2. 汽车行业并购案例

• 广汇汽车收购宝信汽车：交易金额14.79亿美元，占比9.8%。宝信汽车主营高端品牌乘用车销售，与广汇汽车形成品牌互补，有助于完善其经销服务网络和后市场产业链布局。

3. 并购案例金额排名

• 淘宝收购苏宁云商：43.35亿美元，为本月金额最大案例。
• 昆仑能源收购昆仑燃气：22.76亿美元。
• 广汇汽车收购宝信汽车：14.79亿美元。

4. VC/PE支持的并购案例

• 6月共有135起并购案例获得VC/PE支持，占比50.8%。
• 标的地区主要集中在北上广及江浙地区，累计占比64.4%。
• 标的行业集中于互联网、IT、机械制造等领域。

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汽车下游行业前景分析

1. 行业结构

• 上游：原材料及零部件。
• 中游：汽车设计及整车制造。
• 下游：汽车经销、租赁及后市场服务。

2. 被看好原因

• 汽车保有量：我国汽车保有量已具备支撑多个万亿级后市场的能力。
• 车龄增长：未来6年及以上车龄车辆将显著增长，带动汽车维修、延保及二手车交易需求。
• 消费平民化：客户群体年轻化，加速汽车金融渗透，提升销售端杠杆。
• 互联网参与：互联网重塑后市场产品渠道和服务模式，推动电商化发展。

3. 盈利空间

• 汽车后市场相较于整车制造具有更高的利润水平，未来发展潜力巨大。

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附录：典型并购案例

并购方	被并购方	并购金额（US$M）
淘宝（中国）软件有限公司	苏宁云商集团股份有限公司	4334.67
广汇汽车服务股份公司	宝信汽车集团有限公司	1479.28
广州广电运通金融电子股份有限公司	广州广电银通金融电子科技有限公司	300.97
三湘股份有限公司	观印象艺术发展有限公司	291.71
北京信中利投资股份有限公司	深圳市惠程电气股份有限公司	253.33
振华石油控股有限公司	北方华锦化学工业股份有限公司	230.30
SEBINTERNATIONALE S.A.S	浙江苏泊尔股份有限公司	222.62

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数据来源与机构介绍

• 数据来源：清科研究中心旗下私募通数据库。
• 机构介绍：
  • 清科研究中心成立于2000年，是中国私募股权投资领域最专业权威的研究机构。
  • 清科集团成立于1999年，是中国领先的股权投资综合服务平台，旗下包括研究咨询、数据产品、信息资讯、会议论坛、投资银行服务、直接投资、母基金管理及财富管理等业务板块。

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