20240221-上海证券-2024年2月中国经济数据市场提前预期_经济预期偏弱_通缩预期仍无_3页_607kb

主要观点

2024年2月份中国经济数据发布将消除春节因素影响，市场对经济短期表现的预期普遍偏弱。尽管部分机构预测2月份CPI同比增速区间在-0.5%至13%，中值预期为0.4%，PPI仍保持平稳。目前通缩预期尚未形成，主要受基数效应和季节性波动影响。预计未来通胀或将下行，货币政策可能会继续进行降息和降准操作，1-2季度可能降息5BP，2-3季度降准25BP，以支持经济增长。

C与PPI预期

• 消费价格（CPI）：市场对2月份CPI同比增速分布区间为-0.5%至13%，中值预期为0.4%，显示物价有温和回升的预期。
• 工业品出厂价格（PPI）：预计保持平稳，部分机构预测PPI同比降幅可能收窄。

货币政策预期

• 市场预期未来可能降息、降准，支持实体经济复苏。
• 通胀下行趋势为宽松货币政策提供了空间。

经济与资本市场展望

预计宏观经济将继续保持稳中偏软态势，政策调控效应有望推动经济数据温和复苏。市场预期年底前出现中小市值上的回暖。资本市场的稳定与回升将受益于宏观政策的支持和经济运行的稳定态势。

风险提示

• 地缘政治局势紧张及国际金融环境变化。
• 通胀超预期上行风险。
• 货币政策可能出现超预期调整。

分析师评分

• 胡月晓（分析师）
• 陈彦利（分析师）