20240312-上海证券-2024年3月中国经济数据市场提前预期_经济预期平稳_通胀预期略升_3页_613kb

主要观点和市场预期：报告指出，2024年3月经济数据公布后，市场预期从前期的稳中偏软变为稳中向好。市场预测显示，投资增长预期略有上升，是经济主要驱动力；消费因基数效应下降但整体平稳。机构间存在较大分歧，反映了经济转型时期的结构变化。

通胀预期：市场对CPI预测区间为(-6,8)，中值和均值分别为3%和2%，表明消费价格回升是主导；PPI预期保持平稳。尽管1月份CPI同比降幅扩大，但受基数影响，预计未来CPI低位运行，PPI降幅缓慢收窄，未形成通缩趋势。物价的季节性波动未导致通缩，工业品价格因大宗商品低迷延续低迷。

货币政策和经济增长预期：市场预测货币增长率稳中偏降，对工业、投资和消费增速预期显示经济整体趋升。考虑到经济平稳和通胀下行，预计未来可能采取降息25BP或降准25BP等政策，降低融资成本。同时，政策推动下经济和资本市场可能继续回暖。

风险提示：主要风险包括俄乌冲突扩大化导致地缘政治恶化，国际金融形势变动，以及中国通胀超预期上行的压力。

结论：中国经济运行平稳态势预计不变，微观改善支撑宏观稳定，市场参与主体应鉴于风险进行谨慎评估。