20221016-天风证券-古井贡酒-000596.SZ-预计2022Q3实现营收37.63亿元同比增长21.58_顺应徽酒消费升级公司高增持续_3页_667kb

古井贡酒（000596）2022年三季度业绩总结

核心内容

古井贡酒于2022年10月16日发布了2022年前三季度业绩快报，数据显示公司业绩持续增长，体现出其在白酒行业中的强劲表现。公司围绕“战略5.0、运营五星级”方略推进数字化转型，致力于提升产品结构和市场布局，以适应消费升级趋势。

主要财务表现

• 2022前三季度：

  • 营业总收入：127.65亿元，同比增长 26.35%
  • 营业利润：36.29亿元，同比增长 36.43%
  • 利润总额：36.57亿元，同比增长 35.11%
  • 归属于上市公司股东的净利润：26.23亿元，同比增长 33.20%
  • 扣除非经常性损益后的净利润：25.78亿元，同比增长 35.57%
  • 基本每股收益：4.96元，同比增长 28.83%

• 2022Q3：

  • 营收：37.63亿元，同比增长 21.58%
  • 营业利润：9.67亿元，同比增长 23.46%
  • 利润总额：9.79亿元，同比增长 21.17%
  • 归属于上市公司股东的净利润：7.04亿元，同比增长 19.27%
  • 扣除非经常性损益后的净利润：6.89亿元，同比增长 22.32%
  • 基本每股收益：1.33元，同比增长 19.82%

投资建议

• 投资评级：买入（维持评级）
• 当前价格：253.9元
• 目标价格：未提供
• 预测收入与利润：
  • 2022年：营业收入 154亿元，归母净利润 28亿元
  • 2023年：营业收入 176亿元，归母净利润 31亿元
  • 2024年：营业收入 211亿元，归母净利润 37亿元

产品与市场策略

• 公司聚焦“全国化，次高端”，优化产品结构，以“年份原浆古20”为核心提升品牌价值。
• 加强省外市场布局，推动省内白酒消费升级。
• 建设“数字化新古井”，持续提质增效。

财务预测摘要

财务比率分析

风险提示

• 宏观经济下滑
• 食品安全风险
• 市场扩张不达预期
• 竞品加大市场投入，竞争加剧
• 疫情反复影响消费
• 业绩快报数据仅为初步核算，最终数据以三季报为准

公司基本面

• 财务稳健，资产负债率下降，资产结构优化
• 营收和利润增长显著，盈利能力持续增强
• 每股收益稳步上升，反映公司盈利能力提升
• 产品结构升级和市场拓展策略有效推动业绩增长

结论

古井贡酒在2022年前三季度表现强劲，营收和利润均实现显著增长，符合市场对其“战略5.0、运营五星级”方略的预期。随着产品结构的优化和省外市场的拓展，公司有望在未来持续提升毛利率和整体盈利能力。投资建议为“买入”，预计未来三年公司营收和归母净利润将持续增长。然而，需关注宏观经济、食品安全、市场扩张及疫情反复等潜在风险。