20170828-东方财富证券-海外汽车行业一周回顾_自主品牌增长迅猛_广汽续写传奇_20页_1mb

报告摘要

海外汽车行业一周回顾总结

核心内容

2017年8月28日发布的海外汽车行业周报，重点回顾了中国自主品牌在海外市场的表现，以及新能源汽车产业链的持续增长。报告还分析了多家重点上市公司在2017年上半年的财务表现，并探讨了潜在的并购趋势和行业风险。

主要观点

自主品牌表现突出：
- 广汽集团2017年中期业绩亮眼，营业总收入达1,625.06亿元，同比增长31.87%；归属于母公司净利润达61.83亿元，同比增长55.29%。
- 吉利汽车和广汽集团被持续推荐为投资标的，其中吉利汽车上半年销量同比增长89%，广汽集团销量同比增长31.65%，且销量增速居国内六大汽车集团之首。
- 自主品牌在新能源汽车领域表现尤为强劲，销量和利润均实现大幅增长，推动了产业链的发展。
新能源汽车前景广阔：
- 新能源汽车产销量持续向好，尤其是新能源乘用车表现突出，销量增长显著。
- 政策支持（如推广目录、购置税减免目录、地方补贴）将推动新能源汽车进一步放量，产业链投资机会被全面看好。
宝马产业链值得关注：
- 宝马2017-2018年为产品大年，全新1系和5系已上市，X3即将推出，预计带来销量和利润的高增长。
- 推荐关注华晨中国、广汇宝信、和谐汽车和永达汽车等宝马产业链相关公司。
行业动态与公司表现：
- 和谐汽车2017年上半年综合业绩增长显著，归母溢利增长84.5%，主要得益于经销商业务和综合售后服务业务的提升。
- 广汇宝信上半年净利增长521.3%，售后服务业务毛利占比达62.1%，显示出强劲的盈利能力。
- 美东汽车上半年溢利增长72.6%，新车和售后收入均实现增长。
- 东风集团股份上半年销量同比增长约13.29%，表现稳定。
FCA收购传闻未果：
- 关于中国车企收购菲亚特克莱斯勒汽车集团（FCA）的传闻多次出现，但多家企业均予以否认。
- 吉利、长城、广汽、东风等企业均表示无收购计划，收购案扑朔迷离。
- 虽然FCA面临财务压力，但其品牌价值仍远超潜在收购者。
行业重点关注公司：
- 报告列出了多家重点公司，包括吉利汽车、广汽集团、和谐汽车、永达汽车等，其PE估值、市值及股价表现均被详细分析。
- 投资建议以“强于大市”为主，表明对这些公司的积极看好。

关键信息

业绩亮点

广汽集团：上半年实现汽车产销分别为97.30万辆和96.35万辆，同比增长30.78%和31.65%；自主品牌销量增长57.02%，传祺GS4销量稳居国内SUV市场第二位。
华晨中国：上半年收益增长14%，毛利翻倍至1.17亿元，归母溢利增长28.2%至23.1亿元，主要受益于华晨宝马的带动。
和谐汽车：归母溢利增长84.5%，主要得益于经销商网络扩张和综合售后业务发展。
广汇宝信：上半年净利增长521.3%，售后业务毛利占比达62.1%，表现强劲。
美东汽车：上半年溢利增长72.6%，新车和售后收入均实现增长。