深度报告-20230314-东吴证券国际经纪-电子行业深度报告_充电桩行业高速增长_上游元器件需求弹性提升_5页_746kb

电子行业深度报告总结

核心内容

本报告聚焦于充电桩行业及上游元器件市场的发展前景，分析了中国与欧美市场的增长潜力，并提出了相关投资建议。

主要观点

充电桩行业高速增长

• 新能源汽车销量：2022年全国新能源汽车销售量达687万辆，同比增长96%，新能源汽车保有量达1310万辆，推动补能需求。
• 充电桩需求：充电桩是新能源汽车的必需配套产品，其中直流快充桩因效率高，成为未来趋势。
• 市场渗透：2022年中国大陆新增充电桩近260万台，车桩比为2.51，全球领先。直流桩在公共桩中占比42.4%，预计未来持续提升。
• 市场规模预测：2025年中国大陆充电桩市场规模预计达670亿元，其中直流桩573亿元，交流桩95亿元，CAGR分别为55%和24%。
• 欧美市场潜力：欧美新能源车保有量提升、车桩比降低、直流桩占比提升三重因素推动市场增长。预计2025年欧洲市场规模达360亿元，美国达195亿元。

充电模块与上游元器件需求

• 充电模块：是直流充电桩的核心部件，成本占比约50%。2025年预计功率需求达1454亿瓦，对应市场空间204亿元。
• 主要元器件：包括功率器件、磁性元件、电容、PCB、芯片等，2025年国内细分市场规模分别为33.9亿、29.1亿、14.5亿、12.1亿及9.7亿元。
• 充电枪：作为充电桩与车辆之间的桥梁，直接影响充电性能和安全性，预计2025年国内市场规模达37.8亿元。

关键信息

市场增长驱动因素

• 新能源汽车销量增长：推动充电桩需求。
• 政策支持：国家及地方政府积极支持充电桩建设。
• 技术进步：直流液冷超充技术提升充电效率和功率上限。

行业特点

• 市场集中度高：充电桩运营具有显著规模效应，前十大运营商占据86.3%的市场份额。
• 行业门槛高：需具备资金、技术、资源、互联网思维和服务意识。

投资建议

• 推荐标的：
  • 磁性元件：可立克（002782.SZ）
  • 电容：江海股份（002484.SZ）
  • 充电枪：永贵电器（300351.SZ）

风险提示

• 新能源汽车销售不及预期
• 充电桩建设进度不及预期
• 国产厂商对海外市场开拓不及预期

表格数据

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