20230420-国联证券-中国电信-601728.SH-公司业绩符合预期_产业数字化收入保持高增_3页_374kb

中国电信（601728）季报分析总结

公司业绩概况

中国电信发布2023年一季度报告，业绩符合预期。营业收入达1,297.53亿元，同比增长94%；服务收入为1,184.78亿元，同比增长77%。归属于上市公司股东的净利润为79.84亿元，同比增长105%；扣除非经常性损益的净利润为86.90亿元，同比增长88%。基本每股收益0.09元，同比增长125%；加权平均净资产收益率达18.3%，较去年增长0.16个百分点。

核心业务表现

• 移动和固网业务：移动通信服务收入同比增长32%，5G套餐用户达283亿户，渗透率71%。固网及智慧家庭服务收入同比增长50%，有线宽带用户达184亿户，智慧家庭收入增幅达159%，宽带ARPU增至475元。
• 产业数字化业务：收入达349.71亿元，同比增长189%。天翼云收入同比增长1075%，网络安全服务增长235%，IDC收入同比增长54%。公司推进云改数转战略，产业数字化业务增长强劲。

财务预测与评级

分析师预测2023-2025年收入CAGR为99.6%，归母净利润CAGR为161.9%。预计2023年收入528.116亿元，归母净利润32.852亿元。给予2023年25倍PE，目标价9元，维持“买入”评级。

风险提示

包括系统性风险、云基建投资不及预期、产业数字化拓展进度滞后等潜在不确定性。