20220626-国信证券-电子行业周报_5月国内手机出货跌幅收窄_苹果强势复苏_13页

电子行业周报总结

核心内容

市场表现

• 上证指数上涨0.99%，电子行业上涨1.89%，显示出电子行业相对较强的表现。
• 消费电子板块在一周内下跌0.04%，可能受到Meta终端砍单传闻的影响。
• 恒生科技指数上涨4.11%，费城半导体指数上涨5.43%，台湾资讯科技指数下跌3.95%，反映全球半导体市场的波动。

5月国内手机出货数据

• 5月国内市场手机出货量为2080.5万部，同比下降9.4%，同比降幅较4月(-34.2%)有所收窄。
• 海外品牌出货量同比增长13.1%，苹果等品牌逆势增长，成为市场关注的焦点。
• 国产手机占比达79.8%，显示国内市场仍以国产手机为主。

半导体行业

• 2023年全球晶圆代工产能增长率预计降至8%，较2022年的13%明显放缓。
• 成熟制程（如28nm及以上）占新增12寸产能的65%，国产半导体设备材料公司如中芯国际、华虹半导体、北方华创等受到关注。
• NOR Flash市场持续增长，2022年销售额预计增长21%至35亿美元，兆易创新作为全球市占率第三的厂商，被重点推荐。

碳化硅技术进展

• 碳化硅技术在汽车应用方面取得多项突破，如比亚迪半导体推出的SiC功率模块、松下新型焊料、日本Akane开发的石墨-铜复合材料，有助于降低成本并提升性能，推动其在汽车行业的渗透。

元宇宙布局

• 腾讯正式成立“XR”部门，进军元宇宙领域，与字节跳动等互联网巨头一同推动VR/AR生态发展，相关公司如歌尔股份、长信科技等被推荐。

主要观点

消费电子

• 市场对3C终端消费力信心脆弱，但苹果产业链因业绩确定性及消费力韧性，仍是投资主线。
• 海外品牌如苹果表现强劲，国内品牌则面临较大压力，但部分公司如传音控股仍保持增长。

半导体

• 晶圆代工产能增长放缓，设备交期延长影响扩产进度，但成熟制程扩张对国产设备材料公司有利。
• NOR Flash市场持续增长，兆易创新、士兰微等公司受益。

汽车相关

• 汽车电动化与智能化进程加速，带动汽车半导体及车规级SiC MOSFET需求，斯达半导、士兰微等公司被推荐。

关键信息

重点投资组合

• 消费电子：歌尔股份、东山精密、鹏鼎控股、立讯精密、传音控股、蓝特光学等。
• 半导体：中芯国际、华虹半导体、士兰微、韦尔股份、兆易创新、圣邦股份等。
• 设备及材料：北方华创、万业企业、鼎龙股份、中微公司、沪硅产业等。
• 被动件：风华高科、三环集团、顺络电子、江海股份等。

行情回顾

• 消费电子板块在2021年以来的股价走势相对稳定，但近期表现有所波动。
• 半导体行业整体表现较好，部分公司如北方华创、兆易创新等涨幅显著。

行业动态

• 苹果在6月24日的销售数据中表现强劲，占据全球十大畅销智能机前四。
• 台积电和三星分别宣布2nm工艺计划，预计2025年量产。
• NOR Flash市场持续增长，2022年销售额预计增长21%至35亿美元。
• 环球晶圆整体产能仍处于满载状态，硅晶圆长约价预计持续上涨。

风险提示

• 疫情反复可能影响下游需求。
• 产业发展不及预期。
• 行业竞争加剧。

重点公司盈利预测及投资评级

• 歌尔股份、视源股份、精研科技、光弘科技等公司被推荐为“买入”。
• 士兰微、兆易创新、中芯国际等公司被推荐为“买入”或“增持”。

行业趋势

• 3C终端消费力信心较弱，但苹果等品牌表现强劲。
• 汽车创新与电动化、智能化趋势显著，带动相关产业链。
• 碳化硅技术进步，推动其在汽车领域的应用。
• 国产替代与设备国产化成为半导体行业的重要趋势。

总结

电子行业整体表现稳健，尽管消费电子板块有所波动，但苹果产业链和汽车相关业务仍为投资主线。半导体行业面临产能扩张放缓和设备交期延长的挑战，但成熟制程的扩张及国产替代需求带来增长机会。碳化硅技术的进步为汽车应用提供了新的动力，同时，元宇宙布局加速推动VR/AR生态发展。重点公司如歌尔股份、中芯国际、兆易创新等被推荐为“买入”或“增持”，显示出对这些公司的看好。