20240811-广发期货-天然橡胶周报_海外降雨影响割胶工作_原料价格上涨_叠加宏观情绪转暖_胶价反弹_27页_1mb

天然橡胶周报总结（2024年8月11日）

市场回顾

本周天然橡胶价格呈现反弹趋势，主要受宏观情绪好转和海外原料价格上涨的双重推动。泰国东北部降水增加影响割胶工作，原料胶水和杯胶价格大幅上涨。印度等国集中采购也带动了整体原料价格回升，当前原料库存维持在1-2个月水平，成品库存较少。

供需分析

• 产量：泰国和马来西亚进入高产季，印尼和越南产量逐步恢复，中国和印度产量小幅增加。
• 消费：ANRPC预测2024年全球天然橡胶需求同比增长31%，其中中国和马来西亚增长显著，欧盟需求趋于稳定。
• 库存：青岛地区天然橡胶社会库存继续累库，浅色胶库存增加，深色胶库存小幅下降，结构差异明显。

库存与终端需求

轮胎出口量环比增长，但国内汽车市场进入传统淡季，七成轮胎企业产能利用率较高，全钢胎库存增加，消费动能弱于前期预期。

宏观与政策

欧盟乘用车注册量保持增长，但内部市场表现分化。多国受高温、降雨天气影响，影响原胶供应与加工厂开工。此外，欧盟可持续橡胶法案（EUDR）可能进一步拉高生产成本，对胶价构成支撑。

价格趋势

短期胶价预计震荡运行，区间建议参考15000-15500元/吨。基础面支撑仍较强，库存累积与需求偏弱矛盾加剧，短期可能维持区间震荡格局。

以上内容仅为参考分析，不构成投资建议。具体投资决策应结合更多信息判断并遵守市场风险控制原则。