20241215-广发期货-天然橡胶期货周报_泰南降雨偏多_原料价格高位运行_胶价高位震荡_28页_3mb

天然橡胶期货周报分析总结

广发期货发布最新天然橡胶期货周报，现将主要内容总结如下：

一、行情回顾
本周天胶价格呈现偏弱震荡态势。尽管泰国南部持续强降雨影响原料供应，但市场缺乏新的利好支撑。国内现货市场累库预期上升，下游采购仍对高价持抵触情绪。

二、供应端分析
4.1 泰国产区
泰南降雨延续至月底，部分地区因洪水影响仍无法正常割胶，原料价格高位运行。东北部进入季节性满产期，但工厂原料库存维持在1-3个月不等。部分厂商为规避远期价格下跌风险，提前销售超远月合同。
4.2 越南产区
越南正处于橡胶旺产季，原料产出增长，但收购价格走高，加工利润普遍受损。受中国需求疲软和高成本影响，加工厂出货积极性下降，更倾向于出口海外市场。

三、需求端分析
5.1 外需表现
欧盟10月纯电动车市场份额下降，插电式混合动力汽车注册量连续下降，显现外需承压。
5.2 内需表现
中国轮胎出口同比大幅增长，但库存高企。半钢胎产能利用率小幅下降，且全钢胎企业累库压力较大，厂家开工率持续回落。
5.3 汽车市场
11月汽车产销环比小幅增长，但经销商库存预警指数距荣枯线接近。重卡销量虽环比上升，但同比下滑，市场信心承压。

四、库存与价格动态
青岛保税区天然橡胶库存较上周大幅累库。国内市场天胶社会库存出现反弹，深色胶、浅色胶库存普遍增长。截至12月13日，全乳胶基差继续收窄，贴水RU05合约约1025元/吨。

五、未来展望
短期来看，下游需求仍偏弱，叠加产区供应扰动持续，预计天胶价格维持高位震荡。供应端需关注泰南天气影响及泰国胶水价格持续高企对原料的支撑；需求端则需关注青岛库存累库能否得到缓和以及国内汽车市场转向企稳信号。操作建议中短期内前期利多因素已基本消化，产业需灵活应对。

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