> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶周报总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年9月上旬天然橡胶市场的供需变化、价格走势及影响因素。整体来看，市场在经历前期上涨后出现回调迹象，主要受供应端降雨扰动缓解、需求端观望情绪上升以及库存变化等因素影响。 --- ## 主要观点 ### 供应端 - **泰国**：产区降雨扰动逐渐缓解，原料价格周内上涨后企稳，胶水与杯胶价格分别上涨1.74%和1.78%。 - **越南**：仍处于雨季，新胶释放节奏慢于预期，杯胶价格维持高位。 - **云南与海南**：云南全乳生产成本周环比上涨300元/吨，海南全乳生产成本周环比上涨100元/吨，但受降雨影响，产出节奏迟缓。 - **全球产量**：2026年7月全球天然橡胶产量同比下降5.2%，但全年预计增长2.1%；消费量同比下降1.6%，但全年预计增长0.4%。 ### 需求端 - **国内需求**：7月汽车产销环比下降，同比微降，汽车经销商库存预警指数高于荣枯线，终端销售承压。 - **重卡市场**：7月重卡销量同比下降1%，但1-7月累计销量同比增长19%，显示市场韧性。 - **轮胎生产**：半钢胎与全钢胎开工率小幅波动，库存周转天数下降，反映市场需求疲软。 ### 价格与市场 - **胶价走势**：受原料成本支撑减弱及库存压力增加，胶价高位回调。 - **青岛市场**：现货价格走高，但下游逢高避险情绪升温，仅刚需买盘为主。 - **库存变化**：青岛港口总库存小幅去库，但保税库存累库，一般贸易库存去库，呈现两极分化。 --- ## 关键信息 ### 价格数据 - **泰国胶水**：周均价78.14泰铢/公斤，环比涨1.74%。 - **泰国杯胶**：周均价70.94泰铢/公斤，环比涨1.78%。 - **云南全乳**：周生产成本18100元/吨，环比涨300元/吨。 - **海南全乳**：周生产成本16600元/吨，环比涨100元/吨。 - **青岛市场STR20**：现货价格波动区间在17680-17850元/吨，周内高位回调。 ### 基差与价差 - **全乳基差**：截至9月4日，基差-350元/吨，周环比上涨490元/吨。 - **混合胶-RU主力**：基差周环比小幅收窄。 - **非标价差**：周环比上涨90元/吨。 ### 全球贸易数据 - **中国进口**：2026年7月天然橡胶进口45.87万吨，环比减少5.07%，同比减少3.4%；1-7月累计进口358.98万吨，同比减少0.3%。 - **泰国出口**：1-7月出口天然橡胶141.9万吨，同比降11%；出口混合胶110万吨，同比增12%。 - **中国出口**：1-7月橡胶轮胎出口576万吨，同比增长2.4%；出口金额963亿元，同比下降3%。 ### 汽车市场表现 - **欧盟市场**：6月乘用车销量同比增13.6%，上半年累计销量同比增5.7%；纯电动汽车占比达20.7%，混合动力车占比37.3%。 - **中国汽车市场**：7月汽车产销分别完成257.3万辆和258.4万辆，同比微降；1-7月累计产销同比均降3.7%。 - **重卡市场**：7月重卡销量8.40万辆，同比下降1%；1-7月累计销量同比增长19%。 ### 库存与供需 - **青岛库存**：截至8月30日，总库存62.77万吨，环比减少0.38万吨；保税库存增10.01%，一般贸易库存降1.92%。 - **社会库存**：中国天然橡胶社会库存114.4万吨，环比微增0.18%；深色胶库存增加，浅色胶库存下降。 --- ## 策略建议 - **单边策略**：回调低多思路，关注9-10月原料上量情况，若原料增量明显则存在回调空间。 - **套利策略**：观望为主。 - **期权策略**：观望为主。 --- ## 风险提示 - 原料端成本支撑减弱，需求端存在不确定性。 - 厄尔尼诺气候对产量的影响需持续关注。 - 地缘政治与宏观经济因素仍可能影响市场走势。 --- ## 数据来源 - Wind、Mysteel、QinRex、隆众资讯、NOAA、广发期货研究所 --- ## 免责声明 本报告观点仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。报告信息来源于公开资料，广发期货不对其准确性及完整性作出保证。