20160529-招商证券-钢铁行业运行周报_社会库存回落_钢价下行趋势缓和_23页_1mb

报告摘要

钢铁行业周报总结（2016年05月29日）

核心内容概述

本报告分析了2016年5月29日钢铁行业的运行情况，包括行业整体表现、个股价格变动、行业动态、价格及库存走势、原材料价格、国内外价差、库存变化以及钢厂调价信息等内容。整体来看，钢铁行业在当周表现出一定的下行趋势，但随着社会库存回落和供给侧改革的推进，市场预期有所改善。

主要观点

行业整体表现

上证指数收于2821点，当周下跌0.16%。
钢铁指数当周上涨0.12%，而锂电池指数下跌0.09%，石墨烯指数上涨3.29%。
钢材现货市场价格继续下跌，Myspic钢材综合指数周环比下跌4.98%，西本钢材综合指数下跌11.25%。
期货价格涨跌互现，螺纹钢期货主力合约下跌1.41%，热轧卷板上涨0.18%。
钢厂开工率持续上升，但盈利下降，预计钢价短期仍将弱势震荡。

行业动态

全国工业利润增长：2016年1-4月全国规模以上工业企业利润总额同比增长6.5%，其中制造业增长13.3%，黑色金属冶炼和压延加工业增长41.9%。
钢铁企业利润情况：4月重点钢企利润总额72.14亿元，亏损企业14家，亏损面15.1%。
政府举债支持去杠杆：财政部表示将适度加大政府举债规模，以支持企业去杠杆。
欧盟反倾销压力：中国钢铁出口仅占欧盟钢铁进口的14%，欧盟将对中国钢铁产品出口进行评估，可能采取贸易保护措施。
环保政策强化：环保部将对煤钢行业排污费征收进行专项稽查，强化环保监管。
河北去产能计划：河北今年计划压减1422万吨炼钢产能，通过“标准约束+差别政策+末位淘汰”推动产能退出。
重庆推广钢结构：重庆将全面推广钢结构，目标是到2020年钢结构产值占建筑业总产值的8%以上。
天津供给侧改革：天津计划压减粗钢产能900万吨，推动制造业转型升级，降低企业成本。

关键信息

行业数据

行业规模：股票家数37只，总市值5976亿元，流通市值4835亿元。
行业表现：
- 绝对表现：1个月-10.0%，6个月-23.8%，12个月-43.5%。
- 相对表现：1个月-6.7%，6个月-9.8%，12个月-2.6%。

钢厂调价信息

马钢：高线价格平盘，螺纹钢价格下跌40元/吨，盘螺价格平盘。
三钢闽光：螺纹钢、高线、盘螺价格均下调130元/吨，部分产品价格进一步下调160元/吨。
首钢：HRB400螺纹钢价格累计下调110元/吨，高线价格累计下调210元/吨，盘螺价格累计下调210元/吨。
河钢：建筑钢材结算价格下调，高线、盘螺、螺纹钢价格均有下降。

钢材库存情况

全国钢材库存合计947.2万吨，环比下降7.47万吨，较上月同期上涨39.14万吨。
主要港口铁矿石库存9960万吨，周环比上涨0.10%。

原材料价格

进口铁矿石价格：普氏62%铁矿石指数收51.80美元/吨，下跌4.52%。
国内铁矿石价格：迁安66%干基含税价530元/吨，微跌0.93%。
冶金焦价格：唐山和平顶山地区二级冶金焦价格周环比持平。
原油价格：一揽子原油价格上涨3.63%，WTI原油期货价格上涨2.74%。
运价：BDI指数上涨4.17%，BCI指数上涨9.02%。

重点公司财务指标（部分）

公司名称	股价（元）	14EPS	15EPS	16EPS	15PE	16PE	PB	评级
包钢股份	2.85	0.01	-0.05	0.01	-57	285	2	强烈推荐-A
钢研高纳	16.52	0.35	0.37	0.45	45	37	5	强烈推荐-A
国瓷材料	31.46	0.5	0.44	0.74	72	43	10	强烈推荐-A
久立特材	9.25	0.56	0.24	0.35	39	26	3	强烈推荐-A
首钢股份	3.76	0.15	0.04	0.14	149	43	3	强烈推荐-A
包钢股份	2.85	0.01	-0.05	0.01	-57	285	2	强烈推荐-A

图表目录

图1：申万钢铁指数日收盘价
图2：新材料指数日收盘价
图3：螺纹钢连续合约收盘价
图4：线材期货收盘价
图5：新交所铁矿石三个月掉期
图6：伦交所铁矿石三个月掉期
图7：中钢协钢材价格综合/长材/板材指数
图8：铁矿石期货主力合约价格指数
图9：螺纹价格武汉
图10：螺纹价格上海
图11：线材价格乌市
图12：线材价格北京
图13：中板价格北京
图14：中板价格广州
图15：热轧卷板价格北京
图16：热轧卷板价格上海
图17：无缝管价格上海
图18：无缝管价格无锡
图19：国际钢价综合指数
图20：国际扁平材价格指数
图21：国际长材价格指数
图22：北美价格指数
图23：欧洲钢材价格指数
图24：亚洲钢材价格指数
图25：废钢价格莱芜
图26：冷轧无取向硅钢武钢上海
图27：冷轧无取向硅钢宝钢上海
图28：不锈卷板2mm无锡
图29：普氏62%铁矿石价格指数
图30：迁安铁精粉价格
图31：二级冶金焦价格唐山
图32：二级冶金焦价格平顶山
图33：一揽子原油价格
图34：WTI原油期货结算价格
图35：BDI指数
图36：BCI指数
图37：美中螺纹价差
图38：美中中厚板价差
图39：美中热轧价差
图40：美中冷轧价差
图41：国内铁矿石港口库存量
图42：螺纹库存
图43：线材库存
图44：热卷库存
图45：中板库存
图46：冷轧库存
图47：上海螺纹库存
图48：乐从热卷库存

投资评级定义

公司短期评级：
- 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
- 审慎推荐：公司股价涨幅介于5%-20%之间
- 中性：公司股价变动介于±5%之间
- 回避：公司股价弱于基准指数5%以上
公司长期评级：
- A：公司长期竞争力高于行业平均水平
- B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
- C：公司长期竞争力低于行业平均水平
行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
- 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
- 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数