20170305-光大证券-钢铁行业周报_钢铁行业的政策面和基本面仍然在朝好的方向发展_13页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

钢铁行业的政策面和基本面仍朝好的方向发展，政府去产能的决心未变，钢价呈现震荡上行趋势。尽管部分投资者担忧政策边际放松可能导致供给迅速恢复，但分析师认为这种担忧在2017年上半年并不必要。行业整体利润虽有所回升，但仍远低于前两年的亏损水平，表明行业仍处于复苏阶段。

主要观点

• 政策支持：发改委未牵头调查大宗商品期货价格，工信部重申全面取缔“地条钢”，政府工作报告提出2017年淘汰钢铁产能5000万吨左右，显示政策支持仍在持续。
• 钢价上涨：本周钢价上涨1.93%，其中长材价格上涨3.3%，扁平材价格上涨0.33%，Myspic综合指数上涨1.93%。
• 供给端收紧：唐山高炉开工率下降，经销商库存显著下降，显示供给端受到环保和政策的抑制。
• 出口与内需：1月份出口钢材同比下降23.82%，但2月份计划出口量上升8.7%，预计节后需求将逐步恢复。
• 盈利预测：分析师推荐方大特钢、河钢股份、安阳钢铁、马钢股份、新钢股份作为投资标的，认为这些股票具备一定的增长潜力。

关键信息

周数据监测

• 钢价：Myspic综合指数上涨1.93%，长材上涨3.3%，扁平材上涨0.33%。
• 矿价：铁矿石综合指数上涨0.1%，其中唐山铁矿上涨2.4%，PB粉矿下跌1.44%，废钢价格下跌3.61%。
• 库存：全国重点城市经销商库存环比下降2.48%，其中长材库存下降4.4%，板材库存上涨1.65%。
• 开工率：全国163家钢厂高炉开工率上涨0.83%，唐山钢厂高炉开工率下降1.22%。
• 资金：沪大额银行月贴现率下降0.23个千分点，显示资金面有所宽松。

月数据监测

• 产能利用率：1月份五大品种产能利用率下降1.4%，2月份计划产能利用率上升3.2%。
• 产量：1月份全国粗钢产量6722万吨，同比增长3.2%；钢材产量9571万吨，同比下降0.2%。
• 出口：1月份出口钢材742万吨，同比下降23.82%；2月份计划出口量上升8.7%。
• 市场心态：钢材市场心态指数为58%，较上周下降1个百分点。

估值指标

• 板块表现：申万钢铁指数下跌1.81%，跑输沪深300指数0.49个百分点。
• 个股表现：部分个股涨幅居前，如*ST八钢（3.94%）、鄂尔多斯（1.52%）等；而新钢股份（-8.18%）、山东墨龙（-9.87%）等则表现较差。
• 海外表现：海外钢铁股普遍上涨，纽柯公司（2.92%）、美国钢铁（1.03%）等表现较好。

股票推荐

• 推荐股票：方大特钢、河钢股份、安阳钢铁、马钢股份、新钢股份。
• 盈利预测：以上股票的EPS和PE均呈现上升趋势，显示未来盈利预期良好。

风险提示

• 政策风险：钢铁去产能可能低于预期。
• 市场风险：钢价波动可能影响行业利润。
• 经营风险：部分公司可能因经营不善而面临风险。

结论

总体来看，钢铁行业在政策支持和市场需求恢复的推动下，仍具备一定的增长潜力。尽管短期市场有所回调，但分析师认为在2017年上半年无需过度担忧供给恢复问题。投资者可关注推荐股票，但需注意政策、市场及经营等潜在风险。