20160418-华创证券-钢铁行业每日早报_11页_675kb

钢铁行业每日早报总结

一、核心观点

1. 供给侧改革持续推进：行业整合平台建设正在稳步进行，资金、人员安置、部门协调及债务处置等瓶颈逐步解决。参照历史经验，龙头企业有望在未来2-3年内迎来慢牛行情。
2. 军工板块受地缘政治影响：朝韩局势、南海局势以及美国军舰进驻日本等事件可能对军工相关股票产生提振作用。
3. 钢价偏离合理区间：当前钢价明显高于合理中枢，若未来回归供需平衡，存在约1倍的上涨弹性空间。
4. 铁矿石价格弹性优于钢材：铁矿石价格波动幅度较大，其上涨弹性高于钢材，成为行业关注的焦点。

二、推荐标的及行情表现

推荐标的分类

• 供给侧整合平台预期：宝钢股份、武钢股份、新兴铸管
• 军工相关标的：中原特钢、抚顺特钢、钢研高纳、大冶特钢
• 转型预期及具备转型基础：贵绳股份、西宁特钢、新钢股份、首钢股份
• 铁矿石相关标的：宏达矿业

三、行业动态

1. 钢铁行业产能去化：

   • 2016年3月全国粗钢日均产量227.9万吨，同比增长12.9%。
   • 2016年1-3月粗钢产量同比下降3.2%，显示行业仍面临去产能压力。
   • 铁矿石对外依存度已突破80%，2015年进口量达9.53亿吨，同比增长2.2%。
   • 部分省份如河北、山东将额外加码去产能任务，全国计划未来5年淘汰1亿至1.5亿吨钢铁产能。

2. 行业重组与转型：

   • *ST八钢与宝钢集团签署重大资产重组框架协议，拟通过发行股份和/或现金购买宝钢集团下属工业气体业务，可能实现业务转型。
   • 重组方案仍存在不确定性，需通过政府审批和多方协商。

3. 钢企业绩改善：

   • 2016年一季度，部分钢企亏损额环比改善，但整体仍处于亏损状态。
   • 首钢股份2015年亏损11.4亿元，2016年一季度仍亏损4.5亿至5亿元。
   • 方大特钢2015年实现利润1.9亿元，尽管受钢材价格低迷影响，但其吨材利润率居行业第五。

4. 钢价上涨与市场影响：

   • 国内钢价显著上涨，部分品种如螺纹钢、热轧板卷、中板等涨幅达30%以上。
   • 钢价上涨带动铁矿石价格走高，进口矿价一度突破60美元/吨。
   • 钢价上涨对钢铁企业盈利产生积极影响，部分企业利润回升至300-500元/吨水平。

5. 房地产市场对钢市的支撑：

   • 房屋新开工面积大幅反弹，拉动钢铁需求。
   • 2016年一季度全国商品房销售面积同比增长33.1%，其中住宅销售增长显著。
   • 房地产投资回暖可能为钢铁行业带来短期利好，但长期仍需关注库存和需求变化。

四、价格信息

国内钢材价格（较年初涨跌幅）

钢材期货价格（活跃合约）

五、昨日行情回顾

板块行情（SW钢铁）

• 收盘价：2,477.94元
• 日涨跌幅：-1.1383%

个股涨跌幅排名

涨跌幅前十名

涨跌幅后十名

六、分析师信息

• 证券分析师：李斌（S0360514120001）
• 执业背景：荷兰莱顿大学工学硕士，曾就职首钢及CRU（英国商品研究所）
• 联系方式：电话 010-66500819，邮箱 libin@hcyjs.com

七、投资评级说明

公司投资评级

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300基准指数20%以上
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上
• 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%—5%之间
• 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过基准指数5%以上

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