20220417-开源证券-中小盘IPO专题_次新股说_本批思特威等值得重点跟踪（2022批次14_15）_22页_1mb

中小盘研究团队：次新股跟踪分析（2022批次14、15）

核发与上市情况

2022年4月，证监会核发新股3家，科创板和创业板注册9家。其中，主板核发新股包括中国海油、嘉环科技、永泰运；科创板包括思特威、龙芯中科、益方生物、云从科技；创业板包括信邦智能、瑜欣电子、菲菱科思、华如科技、滕亚精工。本期科创板与创业板上会16家，过会率75%；主板上会11家，过会率36.36%。本期科创板平均上市首日涨幅为-19.8%，创业板为5.48%，均低于上期。

核心内容与主要观点

思特威（A21236.SH）

• 公司定位：安防CIS芯片全球龙头，2020年实现净利润扭亏为盈。
• 产品布局：覆盖安防和机器视觉领域，产品包括FSI-RS、BSI-RS、GS系列，2020年收入占比分别为57.66%、30.97%、11.38%。
• 技术优势：拥有SFCPixel®、NIR+、低照度夜视全彩、暗电流优化等核心技术，具备背照式结构全局快门技术。
• 市场拓展：已进入汽车电子领域，拥有17项相关专利，产品在后装市场实现大批量出货，在前装市场通过车规级认证，正推动高端产品导入。
• 行业前景：堆栈式CMOS技术逐步应用，推动CMOS图像传感器市场快速增长，预计2025年全球市场规模将超300亿美元。

龙芯中科（A21222.SH）

• 公司定位：国内自主CPU引领者，营业收入持续增长。
• 产品布局：聚焦信息化类芯片、工业控制及仪表芯片、解决方案等，2020年收入占比分别为73.05%、15.65%、11.20%。
• 技术优势：自主研发CPU架构LoongArch，构建自主信息生态，拥有丰富专利和软件著作权。
• 市场拓展：产品覆盖政务、金融、能源、交通等领域，与多家主流客户合作，客户基础不断扩大。
• 行业前景：政策与需求双重驱动，国产CPU市场潜力巨大，预计2025年市场份额将显著提升。

益方生物（A21038.SH）

• 公司定位：创新型药物研发领军者，2019年实现营业收入为正。
• 产品布局：3个核心产品进入II期或III期临床试验，5个临床前项目，1个已授权产品正在NDA审评中。
• 技术优势：专注肿瘤、代谢疾病领域，拥有全球权益和专利保护。
• 市场拓展：产品在高尿酸血症及痛风、乳腺癌、非小细胞肺癌等领域有良好进展。
• 行业前景：靶向药市场持续增长，肿瘤和代谢疾病市场潜力巨大，预计2030年中国抗肿瘤药物市场规模将达6,831亿元。

云从科技（A20636.SH）

• 公司定位：人工智能领域领先企业，智慧金融、治理、出行、商业四大领域应用成熟。
• 产品布局：提供人机协同操作系统、人工智能解决方案等，2020年收入占比分别为68.17%、31.35%、0.48%。
• 技术优势：拥有图像识别、语音识别、自然语言处理等核心技术，研发效率提升显著。
• 市场拓展：与多家行业头部客户合作，形成品牌效应，产品覆盖上百个机场及多个商业场景。
• 行业前景：平台技术推动行业发展，预计2022年中国人工智能产业规模将超2500亿元，带动各行业智慧化升级。

华如科技（A17347.SZ）

• 公司定位：国内军事仿真行业领军企业，营收和净利润持续增长。
• 产品布局：涵盖作战试验、模拟训练、装备论证、试验鉴定、综合保障等，2020年收入占比分别为60.53%、31.24%、3.88%、4.35%。
• 技术优势：技术实力获得认可，产品体系覆盖战略、战役、战术等多层级，客户黏性强。
• 市场拓展：服务军委、战区、各军种、国防大学等，客户覆盖广泛。
• 行业前景：军事现代化推动仿真行业增长，预计2027年市场规模将超200亿元。

关键信息

• 重点跟踪组合：开源证券重点跟踪的次新股包括立高食品（冷冻烘焙食品龙头）、翔宇医疗（康复医疗器械龙头）、华康股份（木糖醇龙头）、炬光科技（高功率半导体激光器龙头）、长光华芯（国产高功率半导体激光芯片龙头）、莱特光电（OLED有机材料龙头）。
• 风险提示：宏观经济波动及新股发行制度变化可能影响市场表现。

表格与图表概述

• 图表1：深次新股指数本期下跌8.39%，表现不及大盘。
• 图表2-3：思特威2020年净利润扭亏为盈，盈利能力显著提升。
• 图表4-5：龙芯中科营业收入增长显著，但2020年盈利能力有所下降。
• 图表6-7：云从科技2020年营业收入略有下降，但毛利率稳步提升。
• 图表8-9：华如科技营收、净利润持续增长，但盈利能力有所下降。
• 表格1-5：本期科创板、创业板及核发批文新股的基本面数据。
• 表格6-15：重点跟踪组合、可比公司对比、募集资金用途等详细数据。

总结

本次中小盘研究团队分析了2022年4月的次新股市场表现及重点跟踪标的，指出思特威、龙芯中科、益方生物、云从科技和华如科技为值得关注的公司。这些企业在各自领域拥有显著的技术优势和市场潜力，未来有望实现快速增长。同时，报告也提醒投资者注意宏观经济波动及新股发行制度变化等风险。