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中小盘研究团队：次新股重点跟踪组合分析（2021批次22、23）

核心内容概览

2021年6月20日，中小盘IPO专题报告指出，本批核发新股6家，科创板和创业板注册20家。其中，威高骨科、金迪克、天微电子、倍轻松和迈普医学等公司被列为值得重点跟踪的对象。此外，报告还对本期科创板和创业板上会情况、新股表现以及重点跟踪组合进行了详细分析。

主要观点

新股发行情况

• 主板：本批核发新股6家，包括德才装饰、新中港、金房暖通、热电集团、税友集团和洪兴股份。
• 科创板：本批核发新股10家，包括天微电子、倍轻松、威高骨科、金迪克、艾为电子、华纳药厂、华依科技、中科通达、宏华数码和复旦微。
• 创业板：本批核发新股10家，包括迈普医学、中环海陆、中熔电气、深水规院、读客文化、海泰科、宁波色母、新柴股份、江南奕帆和华蓝集团。
• 上市表现：本期科创板和创业板上会19家，过会率100%。主板上会3家，较上期增加。科创板和创业板平均募资金额有所下降，但上市首日平均涨幅上升。

次新股重点跟踪组合

• 立高食品：冷冻烘焙食品领先企业，行业处于高速增长期且集中度尚低。
• 翔宇医疗：国产康复医疗器械龙头，可生产全系列康复医疗器械，有望持续受益国内康养市场需求的释放和进口替代趋势。
• 华康股份：木糖醇产量国内第一、全球第二，功能性糖醇低热量且不致龋齿，有望对食糖实现持续替代。
• 火星人：高端集成灶领先企业，行业渗透空间广阔。
• 派能科技：全球领先的储能电池系统提供商，充分受益于可再生能源行业发展。
• 泰坦科技：综合性科研服务商，平台高速扩张。
• 阿拉丁：高端科研试剂研发商，国产替代空间广阔。

风险提示

• 宏观经济风险：经济波动可能对新股发行及市场表现产生影响。
• 新股发行制度变化：制度调整可能影响市场参与者的策略与表现。

关键信息

深次新股指数表现

• 本期深次新股指数下跌1.25%，但表现优于上证指数（-1.86%）、沪深300指数（-3.40%）和创业板指数（-0.10%）。

威高骨科分析

• 公司亮点：全面覆盖脊柱、创伤、关节及运动医学等各骨科植入医疗器械细分领域，是国内产品线最完善的骨科植入医疗器械厂商之一。
• 收入与利润：2018-2020年营业收入分别为12.1、15.7、18.2亿元，CAGR为22.7%；归母净利润分别为3.2、4.4、5.6亿元，CAGR为31.2%。
• 行业趋势：骨科医疗器械技术水平显著提高，市场规模达百亿级，2015-2019年复合增速为17%，预计2019-2024年复合增速为14.5%。
• 募集资金用途：用于骨科植入产品扩产、研发中心建设及营销网络建设。

金迪克分析

• 公司亮点：国内唯一以预防用生物制品1类向CDE进行申报的四价流感病毒裂解疫苗，具备严格的质量控制体系。
• 收入与利润：2019-2020年营业收入分别为0.7、5.9亿元，CAGR为777.3%；归母净利润分别为-0.3、-0.2、1.5亿元，CAGR为135.2%。
• 行业趋势：规范化提升集中度，收入与接种意愿提升驱动行业发展。我国疫苗市场规模预计超千亿，四价流感疫苗市场前景广阔。
• 募集资金用途：用于新建四价流感疫苗车间、创新疫苗研发及补充流动资金。

天微电子分析

• 公司亮点：军方整机一级配套商，核心产品筑技术、认证双壁垒。
• 收入与利润：2018-2020年营业收入分别为0.4、1.5、2.3亿元，CAGR为135.03%；归母净利润分别为0.1、0.5、1.1亿元，CAGR为242.26%。
• 行业趋势：下游装甲车辆需求扩大，智能化军工电子成为行业趋势。
• 募集资金用途：用于新型灭火抑爆系统升级、高可靠核心元器件产业化、研发中心建设及补充流动资金。

倍轻松分析

• 公司亮点：智能便携按摩器细分行业开创者，境内外自主品牌效应显著。
• 收入与利润：2018-2020年营业收入分别为5.1、6.9、8.3亿元，CAGR为27.6%；归母净利润分别为0.5、0.5、0.7亿元，CAGR为25.1%。
• 行业趋势：按摩保健成新生活理念，推动按摩器具需求快速扩大。
• 募集资金用途：用于营销网络建设、研发中心升级、信息化升级及补充营运资金。

迈普医学分析

• 公司亮点：神经外科植入医疗器械企业，生物增材技术已达规模化，全产品线解决方案行业领先。
• 行业趋势：医疗器械需求规模可观，技术提升驱动进口替代。
• 募集资金用途：用于产品扩产、研发中心建设等。

行业与市场前景

• 骨科医疗器械：行业技术水平显著提高，市场规模预计达600亿元，未来将保持快速增长。
• 疫苗行业：市场规模预计超千亿，四价流感疫苗市场前景广阔。
• 军工电子：智能化成为全球军事竞争趋势，国内需求大幅上升，市场空间可观。
• 按摩器具：全球市场规模快速扩张，我国作为增速最快的国家之一，市场潜力巨大。

表格与图表

• 表1：本期主板共开板新股6只，平均开板涨幅160.7%。
• 表2：本期科创板共10家新股上市，上市首日平均涨幅228.5%。
• 表3：本期创业板共8家新股上市，上市首日平均涨幅243.4%。
• 表4-6：分别列出了本批核发批文新股、科创板和创业板注册新股的基本面情况。
• 表7-8：下周科创板和创业板询价新股基本面一览。
• 表9：开源中小盘次新股重点跟踪组合。
• 表10-19：各重点公司募集资金的主要用途及可比公司对比分析。

结论

本批次新股表现突出，尤其在骨科医疗器械、疫苗、军工电子和按摩器具等细分领域，具有较高的市场潜力和技术优势。威高骨科、金迪克、天微电子、倍轻松和迈普医学等公司因其行业地位、技术实力和市场前景，被列为重点跟踪对象。整体来看，次新股市场具备良好的增长潜力，值得投资者关注。