中小盘IPO专题：次新股说，本批思泰克等值得重点跟踪（2023年批次35、36、37、38）-20230926-开源证券-16页_852kb

中小盘研究团队：次新股重点跟踪分析（2023批次35、36、37、38）

核心内容概述

本报告分析了2023年9月26日中小盘IPO市场情况，重点跟踪了思泰克、惠柏新材、中远通等次新股。报告指出，本期深次新股指数下跌7.86%，表现不及大盘，但主板、科创板、创业板新股上市首日平均涨幅均高于上期，显示出市场对新上市公司的积极反应。

主要观点

• 思泰克：作为国内领先的3D机器视觉检测设备商，公司深耕SMT领域，产品包括3DSPI和3DAOI设备，技术领先，已实现进口替代。公司营收、净利稳步增长，毛利率和净利率均保持高位，具备较强的市场竞争力。
• 惠柏新材：国内风电叶片用环氧树脂龙头，产品广泛应用于风电、电子电气、交通运输等领域。公司具备低粘度、长操作期等核心技术，市场份额位居行业前列，预计受益于风电行业大型化、轻量化趋势。
• 中远通：全球领先的电源解决方案供应商，产品涵盖通信电源、新能源电源和工控电源，客户资源丰富，品牌优势显著。公司营收和净利持续增长，具备良好的市场前景。

关键信息

本期IPO情况

• 主板：注册4家，过会率97.06%，平均募资9.36亿元，3家新股上市，首日平均涨幅73.4%。
• 创业板：注册8家，过会率100.00%，平均募资7.97亿元，11家新股上市，首日平均涨幅81.07%。
• 科创板：注册4家，过会率100.00%，平均募资7.97亿元，4家新股上市，首日平均涨幅66.65%。

重点跟踪组合

• 源杰科技：本土高速激光芯片龙头，新产品逐步放量。
• 日联科技：工业X射线智能检测装备龙头，打破海外垄断。
• 中船特气：电子特种气体供应商，受益国产替代。
• 裕太微：以太网物理层芯片龙头，受益车载以太网芯片放量。
• 茂莱光学：工业级精密光学“小巨人”，受益半导体国产替代及AR/VR、激光雷达发展。
• 富创精密：半导体设备零部件龙头，受益国产替代。

风险提示

• 宏观经济风险：可能影响整体市场表现。
• 新股发行制度变化：可能对市场产生不确定性影响。

行业趋势与市场容量

机器视觉行业

• 技术趋势：从2D向3D升级，AI深度学习+机器视觉趋势凸显。
• 市场规模：预计2026年国内机器视觉行业市场规模将达214亿元，年均复合增长率约16.91%。
• 公司优势：思泰克具备3D检测技术优势，产品在SMT生产线中应用广泛，毛利率和净利率均高于行业平均水平。

风电叶片用环氧树脂行业

• 技术趋势：风电叶片大型化、轻量化推动环氧树脂需求增长。
• 市场规模：预计2022-2026年全球新增年风电装机容量将超过100GW，国内累计风电并网装机容量持续增长。
• 公司优势：惠柏新材在风电叶片用环氧树脂领域具备明显技术优势，市场份额位居国内首位。

电源行业

• 技术趋势：5G通信、新能源汽车、工控自动化等推动电源需求增长。
• 市场规模：2021年我国通信电源市场规模达175亿元，新能源电源市场快速增长。
• 公司优势：中远通具备较强的研发和生产能力，产品覆盖多个领域，客户资源丰富。

重点公司分析

思泰克（A22044.SZ）

• 主营业务：机器视觉检测设备的研发、生产与销售。
• 技术优势：自主研发3D检测技术，具备AI深度学习能力，实现进口替代。
• 财务表现：2020-2022年营收CAGR为23.7%，净利率保持在30%以上。
• 募集资金用途：用于科技园建设、研发中心、营销服务及补充流动资金，提升公司生产能力与市场竞争力。

惠柏新材（A21374.SZ）

• 主营业务：特种配方改性环氧树脂的研发、生产和销售。
• 技术优势：具备低粘度、长操作期等核心技术，产品应用于风电、电子电气、交通运输等领域。
• 财务表现：2020-2022年营收CAGR为11.3%，毛利率和净利率稳定。
• 募集资金用途：用于扩大生产、研发及信息化建设，提升公司技术水平和市场地位。

中远通（A20520.SZ）

• 主营业务：通信电源、新能源电源和工控电源的研发、生产与销售。
• 技术优势：掌握电力电子转换、软件控制等核心技术，具备较强的研发能力。
• 财务表现：2020-2022年营收CAGR为20.9%，净利率保持在8%以上。
• 募集资金用途：用于研发中心改造、制造中心技术升级及信息化建设，增强公司竞争力。

总结

本报告对2023年9月的中小盘IPO市场进行了深入分析，重点跟踪了思泰克、惠柏新材、中远通等公司，指出其在各自行业中的技术优势和市场潜力。同时，报告对行业趋势进行了预测，认为随着智能制造、风电行业大型化、新能源发展等推动，相关行业将迎来快速增长。