20241020-东吴证券-中联重科-000157.SZ-拟回购H股股份予以注销_增强投资者投资信心_3页_466kb

中联重科（000157）计划回购部分H股股份予以注销，回购规模不超过已发行H股总数的10%。此举旨在增厚每股收益并提升投资者回报，有效增强市场信心。该行动体现了公司积极维护股东利益，有望提振股价。

展望未来，宏观经济政策支持下，基建和房地产领域需求将逐步修复，工程机械下游需求有望边际改善。公司作为国内龙头，主业复苏弹性较大，成长潜力显著。

财务数据显示，公司海外业务表现强劲，2024年上半年海外收入同比增长439%，高于行业增速，带动毛利率提升0.4个百分点至28.3%。区域销售结构优化，如中东、中亚和东南亚占比降至约36%，海外高速增长态势可持续。

新兴板块如土方机械、农业机械和高空作业平台增长迅速。土方机械市场份额领先，农业机械产品结构优化，高空作业平台技术优势明显，科创驱动持续增强整体竞争力。

我们维持2024-2026年归母净利润预测（45.06亿、56.27亿、68.81亿元），当前PE分别为13倍、10倍、8倍，对应市值PE显著下降，维持“买入”评级。风险包括国内需求回暖不及预期、市场竞争加剧或海外扩张不及预期等因素。长期需关注宏观政策变化和全球市场波动。