20241018-国投证券-中联重科-000157.SZ-注销式回购计划增强信心_有望提升公司投资价值_5页_769kb

中联重科回购计划及投资价值分析报告总结

中联重科（000157SZ）发布回购H股一般性授权议案，计划回购部分股份并注销，旨在提升股东回报和每股盈利能力。回购股数上限为已发行H股总股数的10%，价格上限为基础价的105%。此举有望减少总股本、增厚每股收益，从而增强长期投资价值。

报告分析显示，内需复苏加速，政策刺激下，2024年挖机内销同比增8.62%，起重机内销压力较大，但出口表现强劲，起重机出口增长178.4%，挖机出口增速转正。公司海外收入连续两年大幅跑赢行业，未来增长弹性较高。

财务预测方面，预计公司2024-2026年收入分别为5027亿元、5856亿元、6870亿元，净利润分别为40亿元、543亿元、670亿元，对应PE分别为155X、114X、92X。投资建议为“买入-A”，12个月目标价882元，对应2025年14X动态PE。

风险包括内需复苏不及预期、全球贸易波动、新兴业务拓展缓慢等。

结论：公司凭借“新业务+国际化”战略，预计未来业绩持续向好，建议积极投资。