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2016年12月19日浙商晨报总结

核心内容概览

本报告聚焦2016年中央经济工作会议的召开，分析其对金融市场、行业及个股的影响。主要关注点包括：货币政策稳中偏紧、金融风险防控、国企改革、房地产调控、国防军工发展、油服行业复苏、以及个股投资建议。

主要观点与关键信息

1. 宏观策略与货币政策

• 中央经济工作会议强调了“稳中求进”的工作总基调，明确指出要防控金融风险，推进国企、财税、金融、社保等关键性改革。
• 货币政策将维持稳健中性，以控制资产泡沫和稳定人民币汇率。预计2017年将通过加量MLF操作为市场补充流动性，但降准可能性较小。
• 债市调整：资金面持续偏紧，短端收益率易上难下，长端收益率受通胀预期和中美利差影响，存在波动。

2. 经济数据与行业分析

• 11月经济数据显示，经济短期企稳，但后续面临压力。房地产市场持续降温，基建投资增速放缓，消费增速受汽车消费税优惠到期影响可能回落。
• 周期性行业如石油、煤炭、钢铁、建筑工程等将受益于供给侧改革，行业集中度提高，盈利改善，估值有望修复。
• A股估值处于合理区间，蓝筹股股息率较高，具备较高配置价值。

3. 行业与个股推荐

• 房地产：成交趋势继续下行，但蓝筹地产公司相对PB和PE仍处于低位，建议关注估值修复机会。
• 国防军工：南海局势紧张，推动国防军工长期向好，建议关注具备军民融合和国企改革概念的公司。
• 油服行业：油价回升，行业有望迎来业绩反转，推荐杰瑞股份、通源石油、石化油服等公司。
• 互联网营销：鸿利智汇并购速易网络，进军车联网及互联网营销领域，业绩增长可期，建议关注其估值提升空间。
• 其他行业：银信科技非公开发行进展顺利，有望提升市场份额和盈利能力；福能股份聚焦新能源，具备国企改革和资产注入预期。

重点个股推荐

福能股份（600483）

• 成立无视亿并购基金，布局新能源发电及全产业链。
• 资产质量高，风电火电净利两年翻番。
• 切入光伏和云南市场，向全国扩展。
• 国企改革标的，引入三峡战投，资产注入预期强。
• 市值小，成长空间大。

步步高（002251）

• 跨境电商纯正标的，目标市值500亿。
• 云猴全球购与供应链体系双轮驱动，有望实现飞速成长。
• 进军生鲜电商社区O2O，拓展零售龙头。
• 涉足供应链金融，培育新增长点。

永利带业（300230）

• 国内轻型输送带龙头企业，主业稳步增长。
• 收购英东模塑，拓展汽车及家电输送带领域。
• 外延式扩张预期，转型智能仓储及物流自动化。
• 香水大王举牌持股5%，市值较小。

网宿科技（300017）

• 中国最大、全球第二的专业第三方CDN服务提供商。
• 搭建社区云平台，推进国际化战略。
• 完成自有云技术产品化，提供定制化解决方案。
• 预计未来三年保持50%年增速，有融资需求。

鸿利智汇（300219）

• 并购速易网络，进入互联网营销及车联网领域。
• 业绩承诺超额完成，未来增长可期。
• 估值中枢在30~45倍，按理性估值仍有上涨空间。
• 业务涵盖互联网营销、汽车互联网服务等，未来有望实现“量价齐升”。

风险提示

• 原油价格大幅下滑、业务整合低于预期、上游投资减少。
• 市场情绪波动、政策不确定性、行业竞争加剧等。

总结

本报告从宏观策略、行业分析、个股推荐等多维度出发，全面分析了2016年12月19日的市场环境及未来趋势。重点关注供给侧改革、货币政策调整、国防军工发展、油服行业复苏及互联网营销领域的机会。建议投资者关注受益于政策改革、行业复苏及估值修复的行业和个股，同时注意市场波动及政策变化带来的风险。