2017年-数据局_中国银行国际经济研究所：2017年中国经济金融展望报告_43页_2mb

中国经济金融展望报告（2017年）总结

核心内容

2016年，中国经济在稳增长政策、房地产市场升温及大宗商品价格上涨等因素推动下，保持平稳增长，全年GDP增长预计在6.7%左右，CPI上涨约2.0%，PPI结束54个月负增长，转为小幅回升。2017年，经济总体趋稳，但面临国内外环境复杂多变、不确定性增加等挑战，预计GDP增长仍维持在6.7%左右，CPI上涨2.5%。

主要观点

• 经济增长与结构转型：经济保持平稳增长，但新旧动能切换和模式转换仍是关键。消费和服务业对GDP贡献率上升，制造业去产能和PPI上涨成为重要支撑。
• 投资与消费趋势：投资增速缓中趋稳，民间投资和基础设施投资为主要支撑，但房地产投资回升势头可能受政策调控影响。消费增长保持较快，但受居民收入增速放缓和政策影响，增速略降。
• 外贸与汇率波动：外贸复苏仍需时间，进口形势好于出口。人民币对美元阶段性贬值，但长期贬值基础不足，汇率将保持双向浮动。
• 金融环境与政策：货币政策保持中性适度，财政政策积极，注重降杠杆和补短板。债券市场延续牛市，但收益率易升难降。股市窄幅震荡，企业盈利改善有限。
• 风险与挑战：金融风险犹存，包括资金“脱实向虚”、企业杠杆率偏高、房地产泡沫和跨境资本流动等，需重点关注稳增长、抑泡沫和防风险。

关键信息

2016年经济运行特点

• “三稳三进”：增长稳、就业稳、物价稳；经济结构快速转变、企业效益改善、供给侧改革推进。
• 投资：增速放缓，但房地产和基础设施投资回升，现代服务业投资增长较快。
• 消费：增速略有放缓，但网上零售、中西药品、建筑装潢材料等增速较快。
• 工业：稳中略升，部分行业如煤炭、钢铁价格回升，但整体仍面临去产能压力。
• 物价：CPI保持稳定，PPI结束负增长，通缩压力减轻，但“剪刀差”依然存在。

2017年经济形势展望

• GDP：预计增长6.7%，与2016年基本持平。
• 投资：增速企稳，非金融企业贷款需求回升，基建投资继续发力，但房地产投资可能回落。
• 消费：保持较快增长，但受居民收入增速放缓影响，增速略降。
• 外贸：复苏之路漫长，进口好于出口，外部不确定性仍影响出口。
• 物价：CPI预计上涨2.5%，PPI可能进一步上涨，但“剪刀差”仍需关注。
• 金融政策：财政政策积极，货币政策中性，降杠杆和防风险成为重点。
• 金融市场：股市窄幅震荡，债市收益率易升难降，人民币汇率保持双向浮动。

2017年主要问题关注

• 财政稳增长：赤字率可能上调，但财政收入增速放缓，基建投资面临资金约束。
• 企业债务压力：非金融企业债务率上升，部分行业和地区偿债压力较大，需关注债务可持续性。
• 人民币汇率与跨境资本流动：人民币对美元汇率可能温和下行，但资本外流压力和汇率波动性需警惕。

2016-2017年经济金融主要指标预测

总结

2017年，中国经济在内外部不确定性增加的背景下，总体保持稳定增长。政策重点将放在稳增长、抑泡沫和防风险上，财政政策积极，货币政策中性，金融改革持续推进。同时，企业债务压力、房地产调控、人民币汇率波动和跨境资本流动仍是重点关注领域。整体来看，经济将呈现稳中有进、结构优化、风险可控的发展态势。