20211122-中诚信国际-10月财政数据点评_财政收入增速持续放缓_支出进度未明显改善_6页_1mb

财政收入增速持续放缓，支出进度未明显改善

核心内容

2021年10月财政数据表明，全国一般公共预算收入同比延续负增长，税收收入增速年内首次转负，财政支出虽有小幅回升但仍显乏力。政府性基金收入增速继续放缓，支出仍未明显改善。地方债发行规模回升，新增专项债发行节奏加快。

主要观点

1. 财政收入：增速放缓，税收收入转负

• 10月一般公共预算收入：全国一般公共预算收入17506亿元，同比微降0.14%，但增速较9月回升约2个百分点，仍为负增长。
• 央地收入增速差距：由9月的3.21%收窄至2.82%，中央收入同比下降1.63%，地方收入同比增长1.19%。
• 1-10月累计收入：全国一般公共预算收入累计181526亿元，完成预算进度的91.84%，同比增速较1-9月回落1.80个百分点至14.50%，两年复合增速回落0.29个百分点至4.04%。
• 税收收入转负：10月税收收入同比增速大幅回落6.33个百分点至-2.24%，为年内首次转负。主要税种如增值税、企业所得税、消费税均出现负增长。
• 累计税收收入：1-10月税收收入累计156508亿元，同比增长15.9%，增速较1-9月进一步收窄2.50个百分点。

2. 财政支出：偏慢，民生领域改善，基建领域回落

• 10月一般公共预算支出：全国一般公共预算支出14668亿元，同比增速较上月回升8.20个百分点至2.90%，但整体仍较乏力。
• 央地支出增速差距：由上月的25.99%收窄至25.99%（数据表述可能存在误差，实际为25.99%）。
• 1-10月累计支出：全国一般公共预算支出累计193961亿元，完成预算进度的77.55%，同比增速回升0.10个百分点至2.40%，两年复合增速回升0.69个百分点至0.88%。
• 民生领域支出：卫生健康支出大幅回升11.05个百分点至2.40%；教育支出同比增速回升8.06个百分点至-0.77%。
• 基建领域支出：农林水事务、交通运输支出同比增速均较9月回落，分别为-20.91%和-5.54%，支出仍未向基建领域倾斜。

3. 政府性基金：收入放缓，支出未明显改善

• 1-10月政府性基金收入：全国政府性基金预算收入67459亿元，同比增速较1-9月回落2.80个百分点至7.70%，两年复合增速回落1.28个百分点至5.85%。
• 地方土地出让收入：地方国有土地使用权出让收入同比增长6.10%，但增速较1-9月收窄约2.60个百分点。
• 政府性基金支出：1-10月全国政府性基金预算支出78155亿元，同比增速较1-9月回升0.10个百分点至-8.70%，但两年复合增速回落0.79个百分点至6.70%。
• 专项债发行进度：1-10月新增专项债发行29032.64亿元，占已下达限额的79.54%。11月发行进度仍不及预期，财政部要求加快债券资金发行使用。

4. 地方债发行：规模回升，新增专项债为主

• 10月地方债发行：共发行235只，规模8688.60亿元，环比上升17.76%；净融资额7060.97亿元，环比上升45.51%。
• 新增债与再融资债：新增债发行规模环比上升6.23%至6072.38亿元，再融资债发行规模环比上升57.40%至2616.22亿元。
• 发行期限：10月地方债加权平均发行期限为13.55年，1-10月平均发行期限延长至11.58年，专项债平均期限为13.95年，一般债为7.76年。
• 发行地区：广东、四川、山东等地发行规模较大，其中广东1-10月发行总额居首位。

关键信息

• 财政收入：整体增速放缓，税收收入首次转负，经济承压与基数效应影响明显。
• 财政支出：虽有回升但力度不足，民生领域支出改善，基建领域仍处回落状态。
• 政府性基金：收入增速放缓，支出未明显改善，土地出让收入拖累主要因素。
• 地方债发行：新增专项债发行加快，再融资债规模显著上升，广东为发行主力。

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