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财政收入延续高增，年内支出仍待发力 ——4月财政数据点评总结

核心内容概述

2021年4月，中国财政收入保持强劲增长，而财政支出则相对疲软，显示出财政政策在收入端发力明显，但在支出端仍需进一步推动。与此同时，政府性基金收入和支出情况也呈现结构性变化，地方债发行节奏加快，但发行期限向长期化发展。整体来看，财政收入持续改善，但支出力度偏弱，债务付息压力依然存在。

财政收入情况

4月财政收入表现

• 全国一般公共预算收入：4月达到20893亿元，同比增长29.38%，环比增长36.47%，规模超过2019年同期。
• 中央与地方收入对比：
  • 中央一般公共预算收入9755亿元，同比增长32.45%。
  • 地方一般公共预算本级收入11138亿元，同比增长26.80%。
  • 央地收入增速差距收窄至5.65个百分点。

1-4月累计财政收入

• 全国一般公共预算收入：累计78008亿元，同比增长25.5%，完成预算进度39.5%。
• 中央与地方收入对比：
  • 中央一般公共预算收入累计36657亿元，同比增长28.50%。
  • 地方一般公共预算收入累计41351亿元，同比增长23.00%。
  • 央地收入累计增速差距为5.5个百分点，与一季度一致。

税收收入表现

• 4月税收收入：18727亿元，同比增长33.27%，环比增长60.62%。
• 税收占比提升：税收收入占财政收入比重由3月的76.15%提高至89.3%。
• 主要税种增长：
  • 增值税收入6303亿元，同比增长27.1%。
  • 企业所得税收入6531亿元，同比增长51.78%，显示工业企业盈利持续修复。
• 非税收入：4月非税收入2166亿元，同比增长3.29%，增速较一季度及去年同期下降。

1-4月税收收入趋势

• 税收收入累计：67450亿元，同比增长27.10%，增速较一季度扩大2.30个百分点。
• 主要税种增长：
  • 企业所得税同比增长25.70%。
  • 增值税同比增长24.70%。
• 非税收入累计：同比增长16.60%，增速较一季度有所回落。

财政支出情况

4月财政支出表现

• 全国一般公共预算支出：17693亿元，同比下降3.38%，环比下降22.97%。
• 中央与地方支出对比：
  • 中央本级支出2760亿元，同比下降12.16%。
  • 地方支出14933亿元，同比下降1.56%。
  • 央地支出增速差距缩小至10.60个百分点。

1-4月累计财政支出

• 全国一般公共预算支出：累计76396亿元，同比增长3.8%。
• 中央与地方支出对比：
  • 中央本级支出累计9436亿元，同比下降8.50%。
  • 地方本级支出累计66960亿元，同比增长5.80%。
  • 央地支出增速差距扩大至14.30个百分点。

主要支出领域

• “三保”支出：教育、社保就业、卫生健康支出增速较快，教育支出同比增长8.14%，社保就业支出同比增长7.57%。
• 基建领域支出：农林水事务、城乡社区事务、交通运输等支出仍为负增长，同比分别回落40.37%、18.11%、6.08%。
• 债务付息支出：1-4月债务付息支出为1994亿元，同比增长19.20%，增速仍高于其他财政支出。

政府性基金情况

收入表现

• 全国政府性基金预算收入：1-4月累计24277亿元，同比增长36.60%，增速较一季度放缓12个百分点。
• 中央与地方收入对比：
  • 中央政府性基金收入1161亿元，同比增长33.80%。
  • 地方政府性基金收入23116亿元，同比增长36.80%，增速较一季度收窄13.1个百分点。
  • 地方收入恢复程度好于中央。

土地出让收入影响

• 地方国有土地使用权出让收入：1-4月为21383亿元，同比增长35.00%，增速较一季度收窄约13个百分点。
• 土地市场情况：1-4月土地成交面积同比下降31.25%，成交总价同比下降19.86%，反映土地市场有所降温。

支出表现

• 全国政府性基金预算支出：1-4月累计23289亿元，同比下降9.60%，降幅较一季度收窄2.60个百分点。
• 国有土地出让收入相关支出：同比增长21.90%，增速较一季度有所收窄。
• 央地支出差距：持续缩小至1.1个百分点。

地方债发行情况

4月地方债发行

• 发行规模：共发行地方债118只，规模达7758.23亿元，环比增长62.63%。
• 净融资额：3994.87亿元，环比增长111.74%。
• 发行结构：
  • 再融资债发行规模达4359.05亿元，环比下降47.95亿元。
  • 新增债发行规模达3399.18亿元，环比上升3035.18亿元。
  • 再融资一般债、专项债分别发行2976.12亿元、1382.93亿元。
  • 新增一般债、专项债分别发行1444.52亿元、1954.66亿元。

1-4月累计发行

• 发行规模：累计发行222只，合计16709亿元，同比减少11.93%。
• 新增专项债：累计发行2219亿元，新增一般债累计发行1545亿元，发行进度仍落后于2019、2020年。
• 再融资债：累计发行再融资一般债8087亿元，再融资专项债4860亿元。
• 发行期限：1-4月地方债平均发行期限延长至9.13年，专项债平均期限为10.88年，一般债为7.84年。
• 发行地区：
  • 4月山东、广东发行规模均超过900亿元。
  • 1-4月除上海市外，其余省份均发行地方债。
  • 山东、广东、江苏等省发行规模较大，均超过1000亿元。

关键信息总结

• 财政收入：延续高增趋势，税收收入改善明显，企业所得税增速超预期。
• 财政支出：整体偏弱，基建领域支出低迷，债务付息支出增速显著。
• 政府性基金：收入恢复但增速放缓，土地出让收入拖累地方基金收入增速。
• 地方债发行：明显升温，发行节奏加快，但发行期限向长期化发展，山东、广东发行规模居前。

主要观点

• 财政收入在低基数背景下表现亮眼，但支出力度仍需加强。
• 地方债发行提速，但新增发行进度滞后，债务付息压力持续存在。
• 土地出让收入放缓影响地方政府性基金收入增速，需关注政策对土地市场的影响。
• 基建投资领域支出未明显改善，或成为制约财政政策效果的重要因素。