20230901-南京证券-农林牧渔_猪价成本线震荡__产能去化逻辑延续_10页_1mb

农林牧渔行业报告总结

生猪养殖板块

生猪市场价格震荡，成本线稳定，能繁母猪存栏量环比下降，产能去化逻辑延续。2023年第34周全国商品猪均价1721元/公斤，环比微涨，但行业处于亏损状态，6月存栏量同比提升，出栏均重增加。关键数据：自繁自养盈利约3579元/头，外购仔猪亏损1521元/头，板块估值处于历史底部，等待产能加速去化。推荐股票：温氏股份、牧原股份、巨星农牧。

白羽鸡板块

白羽鸡产业链价格回落，养殖亏损加剧，祖代更新量下降，预计供给收缩将驱动周期反转。2023年第35周白羽鸡均价824元/公斤，环比下跌34%，鸡苗价格下滑。父母代种鸡和屠宰利润亏损扩大。关键数据：高产能利用率限制利润分享。推荐股票：圣农发展（全产业链优势）和益生股份（种源龙头高弹性）。

其他板块关注

• 种子板块：转基因商业化推进，关注大北农、隆平高科、荃银高科、先正达。
• 饲料板块：海大集团业绩边际改善，重点关注。
• 宠物食品板块：外需和内需双重利好，推荐中宠股份、佩蒂股份、乖宝宠物。

风险提示

猪价及鸡产品价格不达预期、动物疫病大规模发生、政策力度不够、宠物市场景气下降等。

整体观点

行业整体在低位震荡，等待产能去化或周期反转催化剂。板块估值吸引，建议关注推荐标的，把握潜在拐点。