20200812-财信证券-通信行业月度报告_板块表现逊于市场_关注工业互联网投资机会_10页_648kb

通信行业2020年8月月度报告总结

核心内容

本报告分析了2020年7月1日至8月7日期间通信行业市场表现及投资机会，重点提及工业互联网、物联网模组、光模块等细分领域的发展趋势，并对相关公司进行了深入分析。

主要观点

• 行业整体表现：通信（申万）板块在该期间涨跌幅为5.60%，在28个申万一级子行业中排名倒数第二，整体表现逊于市场。
• 估值水平：申万通信板块整体法估值PE（TTM，剔除负值）为45.36倍，处于历史后42.30%分位；中位数法估值PE为72.37倍，处于历史前33.90%分位。
• 投资建议：维持行业“同步大市”评级，建议关注IDC产业链、物联网模组及终端厂商，如移远通信、广和通、移为通信等。
• 政策支持：《中国制造2025》等政策推动工业互联网发展，物联网网络制式替代加速，5G应用场景逐步落地。
• 行业竞争：光纤光缆价格持续下滑，市场竞争加剧，通信设备厂商需提升技术与效率以应对挑战。

关键信息

市场行情回顾

• 行业涨跌幅：申万通信指数在2020年7月1日至8月7日期间涨跌幅为5.60%，显著跑输TMT其他板块。
• 个股表现：行业上涨73家，下跌26家，涨跌幅中位数为5.31%。
• 涨幅前五名：七一二（+46.56%）、东软载波（+41.43%）、永鼎股份（+36.23%）、杰赛科技（+35.78%）、广和通（+35.01%）。
• 跌幅前五名：剑桥科技（-12.44%）、天邑股份（-9.89%）、亿联网络（-9.52%）、移为通信（-8.85%）、星网锐捷（-8.81%）。

本月重大事件

• 工业互联网发展提速：支持政策频出，顶层规划推动行业发展，传感器、通信模组、人工智能、工业软件等技术加速赋能制造业。
• R16版本冻结：加速5G应用场景落地，推动工业互联网配套技术如网络切片、边缘计算的发展。
• 行业竞争格局：光纤光缆价格大幅下降，竞争格局难以改善，需关注成本控制与技术升级。

行业资讯与重点公司公告

• 中国移动普通光缆集采：中标价格大幅下降，显示行业竞争激烈，光纤光缆需求增长但价格承压。
• 发改委支持新基建REITs试点：优先支持数据中心、5G、物联网、工业互联网等新型基础设施项目。
• 新易盛半年报：营收与净利润同比大幅增长，主要受益于海外云计算厂商资本支出和5G招投标恢复。
• 广和通半年报：营收和净利润增长显著，研发投入占比高，产品结构优化提升毛利率。
• 移远通信智能制造中心投产：提升产品交付能力，降低代工成本，预计年产能约5000万片。

投资建议

• 关注IDC产业链：超大规模数据中心建设持续，建议关注水电设备、交换机、可视化设备等。
• 物联网相关标的：NB-IoT写入5G标准，物联网应用场景丰富，建议关注移远通信、广和通、移为通信等。
• 风险提示：5G建设不及预期、市场竞争加剧、中美贸易摩擦、疫情影响扩散。

评级系统说明

• 股票投资评级：推荐（超越沪深300指数15%以上）、谨慎推荐（变动幅度5%-15%）、中性（变动幅度-10%-5%）、回避（落后10%以上）。
• 行业投资评级：领先大市（超越5%）、同步大市（变动幅度-5%-5%）、落后大市（落后5%以上）。

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