20230927-国泰期货-对二甲苯_供应回升_多PTA空PX持有_3页_561kb

对二甲苯市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2023年9月27日对二甲苯（PX）及精对苯二甲酸（PTA）的市场基本面与趋势，并提出了相应的投资建议。整体来看，PX市场呈现回调趋势，而PTA市场则在加工费支撑下表现相对稳定。

市场基本面数据

PX405合约价格及价差

• 昨日收盘：8930
• 前日收盘：9130
• 昨成交：8.1万手
• 昨持仓：4.7万手

PX现货价格及基差

• 华东现货：9284元/吨（2023/9/26），较前日下跌132元/吨
• 基差：01 + 25
• CFR台湾：9356元/吨（2023/9/26），较前日下跌136元/吨
• FOB美国海湾：1169美元/吨，较前日下跌16美元
• FOB韩国：1087美元/吨，较前日下跌16美元
• FOB ARA：1250美元/吨，与前日持平
• PX CFR台湾人民币价：7.3109，较前日下跌0.0011

加工费情况

• PX-石脑油：396.3美元/吨（2023/9/26），较前日下跌16美元
• 甲苯歧化：0美元/吨（2023/9/26），较前日下跌13.5美元
• PX-MX：70美元/吨，较前日下跌2美元
• PTA-0.655PX：144元/吨，较前日下跌66元

市场概览

• PX市场：韩国一套40万吨PX装置重启，华东900万吨装置负荷提升，供应增加，PX价格下跌，尾盘商谈无成交。
• PTA市场：PTA现货均价下跌至6180元/吨，主港基差为01 + 25。
• 趋势强度：对二甲苯趋势强度为0，表示市场处于中性状态。

主要观点与建议

PX市场分析

• PX当前估值中性，但存在向下驱动因素，包括油品价格回调带来的调油溢价回落、PX供需边际宽松。
• PX供应端有所恢复，韩国、华东及福海创等装置陆续重启，供应增量明显。
• PX加工费有所回落，显示成本支撑减弱。

PTA市场分析

• PTA现货价格下跌，但加工费有支撑，尤其是10月份逸盛和逸盛大化装置的检修或降负荷，可能对PTA价格形成一定支撑。
• 从窗口成交情况来看，内贸货源较为宽松，PTA市场表现相对稳定。

操作建议

• 建议采取多PTA空PX的对冲操作，利用PTA加工费回升及PX回调的机会进行套利。
• 关注5-9正套，即买入5月PTA合约，卖出9月PX合约，以捕捉价格差异带来的收益。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成具体投资建议，投资者应根据自身风险承受能力进行决策。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。

信息来源

• ifind
• 隆众
• 国泰君安期货

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