20231219-国泰期货-对二甲苯_成本强支撑_多PX空PTA_PTA_震荡市_多PX空PTA_MEG_去库进行中_正套_4页_605kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容

2023年12月19日，对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）市场呈现不同走势，整体表现为PX强势，PTA震荡偏弱，MEG去库进行中。

主要观点

对二甲苯（PX）

• 价格走势：PX价格近期有所上涨，1月MOPJ估价在663美元/吨CFR，2月亚洲现货成交价为991美元/吨，较上周五上涨10美元。
• 成本支撑：原油价格反弹带动PX价格上涨，且PXN（石脑油加工费）目前处于300美元/吨支撑位。
• 供需格局：PX供应回升，但整体仍处于去库状态，预计2024年一季度将有新增产能，PX仍具支撑。
• 操作建议：建议5-9月正套操作，多PX空PTA策略仍可持有。

精对苯二甲酸（PTA）

• 价格走势：PTA价格震荡偏弱，华东市场价为5660元/吨，较前日微涨20元。
• 成本端：PTA加工费受供应过剩影响持续压缩，当前为362元/吨。
• 供需格局：PTA开工率回升至83.9%，但聚酯装置开工率降至89.9%，下游需求疲软，终端采购意愿不足。
• 操作建议：建议1-反套操作，短期震荡偏弱，需关注月底油价企稳后市场心态变化。

乙二醇（MEG）

• 价格走势：MEG价格震荡偏强，华东现货市场价格为4144元/吨，较前日微涨26元。
• 库存变化：华东主港地区MEG港口库存降至116万吨，环比下降8万吨，去库趋势明显。
• 供需格局：港口到港预期因天气原因下降，库存压力缓解。国内中海壳牌装置重启，国产开工率小幅提升至61%。
• 操作建议：建议1-5月正套操作，市场供需改善，整体偏多。

关键信息

基本面数据

月差变化

品种间价差

现货价格

加工费

港口库存

装置动态

• PTA：福海创、逸盛大化、威联化学、恒力惠州装置负荷提升，新增逸盛海南250万吨产能，PTA产能基数调整至8144万吨。
• MEG：广东一套40万吨/年装置重启，中海壳牌装置重启，国产开工率提升至61%。
• 聚酯：部分涤丝工厂减产或计划停车检修，江浙涤丝平均产销为4成偏下，直纺涤短平均产销为38%。

趋势强度

操作建议

• PX：建议5-9月正套操作，多PX空PTA策略仍可持有。
• PTA：建议1-反套操作，短期震荡偏弱。
• MEG：建议1-5月正套操作，港口去库趋势明显，供需格局改善。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力自行做出投资决定并承担相应风险。

版权声明

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。