20240131-国泰期货-对二甲苯_多PX空PTA_PTA_5-9反套_MEG_多MEG空PTA_3页_600kb

对二甲苯、PTA及MEG市场分析总结

核心内容概述

本报告为2024年1月31日国泰君安期货分析师贺晓勤对对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）市场的分析。报告从基本面数据、市场动态、趋势强度及投资建议等多个维度进行总结，为专业投资者提供市场操作参考。

基本面数据跟踪

期货价格与持仓

月差变动

品种间价差

现货价格与加工费

市场动态

对二甲苯（PX）

• 石脑油价格继续下跌，2月MOPJ估价在690美元/吨CFR。
• PX价格下跌，3月亚洲现货成交价在1030.5、1031美元/吨，4月在1044、1045美元/吨。
• 尾盘实货3月在1027/1035商谈，4月在1046有卖盘。
• 3/4换月在-20/-5商谈。

乙二醇（MEG）

• 陕西一180万吨/年乙二醇装置计划于2月下旬停车检修，目前满负荷运行。
• 1月29日-2月4日，张家港、太仓、宁波、上海等港口到货量合计约9.82万吨。
• 张家港某主流库区MEG发货7400吨，太仓两主流库区发货约6200吨。

聚酯

• 江阴一套20万吨聚酯装置已停车检修，春节后重启。
• 珠海某低熔点短纤工厂10万吨生产线停车检修，计划年后重启。
• 直纺涤短昨日产销清淡，平均约25%，部分工厂产销在0%-60%之间波动。
• 江浙涤丝产销整体清淡，平均约2-3成，部分工厂产销在0%-50%之间波动。

趋势强度

趋势强度范围为【-2,2】，其中1表示偏强。

投资观点与建议

对二甲苯（PX）

• 上方空间有限，建议多PX空PTA，多PX空EB。
• PXN有所回升，但仍处于低位，进一步压缩空间或有限。
• 芳烃调油需求尚未启动，国内汽油消费仍处淡季，甲苯与MX价格预计进一步修复。
• 建议多PX空EB对冲操作。

精对苯二甲酸（PTA）

• 上方空间有限，6100元/吨位置有压力。
• 建议空PTA多乙二醇对冲操作。
• 聚酯开工持续下滑，超出市场预期，PTA加工费回升至450元/吨。
• 逸盛新材料装置检修推迟，供应商高位出货压力下，基差月差进一步上行空间有限。
• 关注5-9月差反套头寸。

乙二醇（MEG）

• 建议多乙二醇空PTA，5-9正套。
• 短期维持4600-4800元/吨区间波动，中期趋势偏强。
• 本周乙二醇到港数据偏低，仅约9万吨，港口发货速度尚可，整体去库。
• 主力合约4800元/吨止盈盘明显增多，价格迅速回落。
• 聚酯工厂乙二醇备库水平仍偏低，春节期间累库压力小于PTA。
• 建议多乙二醇空PTA对冲操作。

风险提示

• 本报告仅作专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读。
• 投资决策需基于自身风险承受能力，本报告不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

版权声明

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