20190923-国联证券-休闲服务行业2019年周报第33期：中秋国内旅游人次过亿，十一假期行情预热_8页_597kb

中秋国内旅游人次过亿，十一假期行情预热

核心内容

2019年中秋节假期，全国接待国内旅游总人数达1.05亿人次，同比增长7.6%；国内旅游收入为472.8亿元，同比增长8.7%。旅游市场呈现回暖趋势，尤其在景区和出境游板块表现突出。受节日气氛影响，休闲服务行业个股上周四集体上涨，单日指数涨幅达2.46%。随着十一假期临近，行业热度持续升温，建议关注业绩稳健的优质个股。

主要观点

• 中秋旅游数据亮眼：国内旅游人次和收入均实现双增长，夜游和赏月成为亮点，多个城市及古镇成为网红打卡地。
• 十一假期行情预热：行业个股在中秋假期后出现上涨趋势，景区和出境游板块涨幅居前，预计十一假期旅游产品价格将有明显上涨。
• 景区板块表现回暖：申万景点指数从7月初至今上涨7.3%，丽江和黄山上半年客流量回暖，但门票降价和索道限价导致收入端承压。
• 酒店板块承压：上半年受宏观经济放缓和经济型酒店升级改造影响，出租率和RevPAR增速放缓，但中端市场持续发展。
• 行业估值动态：GL休闲服务行业当前动态平均估值为34市盈率，A股相对溢价有所提升。

关键信息

1. 国内旅游市场表现

• 中秋节假期全国接待游客1.05亿人次，同比增长7.6%。
• 国内旅游收入472.8亿元，同比增长8.7%。
• 两代、三代同游人次占比提升约14%。
• 西安、重庆、厦门、成都等城市成为夜游网红打卡地。
• 周庄古镇、磁器口古镇、青岩古镇等古镇配合灯光秀，吸引大量游客。

2. 南极旅游热度上升

• 自然资源部首次开放南极长城站旅游申请，马蜂窝数据显示南极旅游热度一周内上涨28%。
• 中国已成为全球第二大赴南极旅游客源地，2017-2018南极旅游季中国游客人数达8273人，占全球游客比重16%，仅次于美国。

3. 香港高铁客量下滑

• 广深港高铁（香港段）8月日均客量降至37623人次，同比下跌36%。
• 港铁主席表示将推出更多推广活动以吸引乘客。

4. 澳门酒店业盈利增长

• 2018年澳门酒店业收益达372.9亿元，同比增长14.5%。
• 五星级酒店收益增长18.6%，客房租金、出租场地和餐饮服务收益分别增长20.3%、10.3%和20.8%。
• 三星级及二星级酒店收益下滑2.0%，主要受出租场地收益减少影响。

5. 免签政策扩展

• 海南或再对8个国家和地区开放免签入境，现有免签国家已达59个，进一步推动入境旅游发展。

6. 日韩旅游数据

• 8月赴日游外籍旅客同比下降2.2%，韩国游客数量减半，主要受日韩关系影响。

7. 公司动态

• 凯撒旅游：控股股东及其一致行动人计划减持不超过6%的股份。
• 华天酒店：子公司获得政府补助，预计影响公司2019年损益约360.7万元。
• 众信旅游：控股子公司取得塞班军舰岛运营权，进入境外资源运营领域。
• 大连圣亚：控股股东股份被司法冻结，持股比例降至5%。
• 锦江酒店：与关联方共同设立合资公司，提升采购效率和资源整合能力。

投资建议

• 投资评级：中性
• 推荐个股：关注业绩稳健的优质景区及酒店个股，如中国国旅、宋城演艺、锦江股份、首旅酒店等。

风险提示

1. 突发事件带来的旅游限制风险
2. 宏观经济下行风险
3. 行业政策性风险
4. 个股项目推进不达预期风险

行情与估值动态

• 上周申万休闲服务行业指数收于6227.8，涨幅0.99%，成交额140.3亿元，较前一周下降。
• 景点板块涨幅最大（2.73%），旅游综合（1.16%），餐饮（-1.06%），酒店（-1.47%）。
• 上周四行业个股集体上涨，单日指数涨幅达2.46%，景区板块和出境游板块涨幅居前。
• GL休闲服务行业当前动态平均估值为34市盈率，A股相对溢价较前一周提升。

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